2024年以来,债券市场火热,超长期限国债票息优势强、信用风险低,相关ETF产品受到投资者青睐。
以博时上证30年期国债ETF(代码:511130,以下简称“国债30ETF”)为例,由于其二级市场买卖门槛低、交易便捷,自上市以来,持续保持交易活跃状态。
不过普通投资者在投资时需注意,这类债券ETF目前有两种交易方式:
一种是买卖交易。
一种是申赎交易。
投资者可根据自身实际需求,充分了解的前提下再进行选择。
一、买卖交易
买卖交易类似于在场内购买股票一样便捷,可以直接在场内挂单交易。债券ETF买卖交易效率非常高,实时成交并实时获取份额,并且买入所得份额可立即卖出、赎回、质押(已进质押库的品种),二级市场卖出份额后的资金当日可用、次日可取。
在交易门槛上也相对较低,最小交易单位为100份(约1万元);举例来说,国债30ETF(511130)4月10日开盘价为99.896元,则单笔买入的最小金额为99.896元*100份=9989.6元。
而传统债券在银行间市场的交易门槛约1000万元,在交易所市场的门槛为约10万元。
买卖交易门槛低、交易便捷,普通投资者可优先选择买卖交易参与债券ETF的投资。
二、实物申赎
实物申赎模式,即申购时可用PCF中成份券作为对价,同时支持全现金替代或部分现金替代进行申购;赎回时将以PCF中列示的成份券作为赎回对价,即赎回后将获得一篮子成分债券。
值得注意的是:
如选择赎回份额,获得成份券,之后在二级市场卖出,若相关债券交易不活跃等原因,可能卖出价格较前收盘有较大波动,有一定的亏损可能。
如果选择赎回后,获得PCF中的成分券卖出困难,可以选择申购回债券ETF份额后在二级市场卖出。
在申赎门槛上,国债30ETF最小申赎单位2000份(约为20万元),相对现金买卖方式而言实物申赎方式门槛较高。提醒投资者注意,最小申购赎回单位由基金管理人设定,并于每个交易日日初通过交易所网站披露,可能不定期有调整。
在申赎效率上,投资者申购后,基金份额实时确认,并且份额可以卖出、赎回、质押(已进质押库的品种),投资者赎回份额获得的现券也可以当日卖出、质押、申购债券ETF等。
债券ETF实物申赎流程相对复杂,涉及到成份券、现金差额、现金替代等要素,以及补券、退补款等操作。
投资者实物申购债券ETF,需要根据申购赎回清单,交付成份券和现金差额;赎回实物申赎型债券ETF,将获得成份券和现金差额。
如果投资者采用全现金替代申购或部分现金替代申购,基金管理人收到现金替代款后,将根据合同要求进行补券并结算补券成本。
现金替代款高于补券成本时,基金管理人将在约定时间内将退款退还给投资者;现金替代款低于补券成本时,投资者须在约定时间内将补款补交给基金管理人。
鉴于相对复杂的流程和环节,建议非专业投资者谨慎选择申赎交易。
综上,我们整理了两种投资方式表格,方便大家对比,建议普通投资者可优先选择买卖交易,即在二级市场直接卖出债券ETF份额的方式。
国债30ETF两种投资方式对比
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240411/64AB38663E85E8C87F9755DC12FBAB52_w800h515.jpg)
2024年,债券市场延续上年交易行情,超长期限国债的票息优势强,无偿还风险,且随着降成本的逻辑推动利率中枢不断下移,在风险收益比基本可控的前提下,高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。
但值得投资者注意的是,债券ETF产品相对较复杂,在投资前,务必详细了解所投产品,并根据自身风险承受能力而进行产品选择,并通过适合自己的投资方式,参与债券ETF的交易。
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$国债30ETF(SH511130)$$国开ETF(SZ159650)$$可转债ETF(SH511380)$
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