森马服饰净利润同增76%，推动坪效显著提升及新零售模式落地

根据天风证券最新发布的研究报告，森马服饰2023年实现收入136.6亿元，同比增长2.5%，归母净利润达到11.2亿元，同比大幅增长76%。公司全年拟派发现金分红总计达112亿元，占归母净利润的74%，显示出公司对股东回报的重视。报告同时指出，森马服饰通过加强组织能力和推进新零售模式的实施，成功提升了运营质量和效率，其中2023年公司平均坪效同比增长36.3%，显示出明显的增长动力。

报告细节显示，森马服饰在细分市场上取得不俗成绩，儿童服饰收入达93.7亿元，同比增长5%。针对不同渠道，公司加盟收入同比增长10%，直营收入增长19%，而线上收入则有所下滑，同比减少3.5%。此外，报告还强调了森马服饰在毛利率方面的突破，2023年毛利率达到了创新高的44%，净利率亦提升至8.2%，同增3.6个百分点。

面对未来，天风证券更新了对森马服饰的盈利预测，预计公司2024至2026年的收入将达到152亿、168亿及184亿，归母净利润分别为13.5亿、15.3亿及17.1亿，维持其“买入”评级。

报告同样提醒潜在风险，包括宏观经济波动、品牌运营、原材料价格变动等可能对公司业绩构成威胁。同时强调，此报告中的观点仅代表研究机构本身，不构成任何投资建议。