三方统计3月能繁母猪存栏环比均有所增加。
根据Mysteel数据，2024年3月全样本能繁母猪存栏环比+0.22%（前值-0.28%），其中规模场能繁母猪存栏环比+0.11%（前值-0.26%），中小散能繁母猪存栏环比+3.94%（前值-0.90%）。
据涌益咨询数据，3月样本点1（全样本数据）能繁母猪存栏环比+1.57%（前值+0.28%）。本月能繁母猪存栏结构中，中小猪场存栏增幅高于规模场。
对此，国联证券指出，从历史右侧板块投资节奏看，无非关心生猪市场行情拐点（已显现）和高度（持续性）。考虑过去一年多产能去化一直延续，当前养殖端资金状况尚未恢复且即将到来的雨季对南方猪病防控亦有压力，目前看右侧行情仍处起步阶段，延续性依旧充分。
相关ETF近日颇受市场资金关注。根据上交所数据显示，4月11日，畜牧养殖ETF（516670）最新份额9.51亿份，当日份额增长600万份，合计资金净流入近400万元。
从一季度市场情况来看，经历了2023年四季度的“旺季不旺”，2024年一季度猪价整体表现仍较为低迷。据统计，2024Q1全国生猪均价14.93元/公斤，环比2023Q4下降2.2%，同比下降4.8%。主要15家养殖上市企业2024年1-2月合计出栏2412.8万头，同比增长11.3%。在猪价仍持续处于行业成本线以下的背景下，机构预计生猪养殖上市企业一季度业绩端仍将呈现较大压力。
长江证券认为，在生猪养殖行业持续深亏的背景下，行业非线性去产能或将开启。自2022年底以来，生猪养殖行业已持续亏损长达15个月，且头均亏损幅度在历史来看也处于较高水平。在此背景下，养殖企业现金流已处于较为紧张局面，部分上市企业已开始出现债务逾期以及申请破产重组情况。在短期现金流无法得到缓解背景下，部分高杠杆高成本规模企业产能或呈现持续出清，从而扩大生猪养殖行业产能累计去化幅度，猪周期拐点也将愈加清晰。
畜牧养殖ETF（516670）跟踪中证畜牧指数(930707.CSI)，主要选取沪深两市畜禽饲料、畜禽养殖等概念股票为样本股，以反映畜牧养殖板块整体表现，目前成份股数量35只。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现较强的相关性。
数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.3.28。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
据了解，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.70%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
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