持有我管理的产品时间比较长的投资者们会比较清楚，我在前几年有一段时间重点布局了锂矿等上游资源，也阶段性获得不错的表现，但后续慢慢逐渐淡化对锂矿等上游资源的关注，转向提升对整车等下游制造的关注。
而近期有色金属板块再次兴起，不少投资者会问到我是否会再次把重点切回到上游资源，在此给大家简单解答一下：
近期有色金属确实不错，但其是以金、银、铜等大宗商品为主要代表，而这些大宗商品近期表现不错与海内外宏观经济环境、政治环境关联度较大，但锂这一资源的逻辑和金银铜不太一样，因此我们不能因为有色板块表现好就认为锂的表现也会好转。
前几年，我们重点关注锂资源时，那会供给端跟不上需求端的节奏，锂资源严重短缺，锂价节节攀升，在锂资源上涨的阶段，新能源车电池成本也会上涨，这会降低新能源车渗透率的上行节奏。后面在各家锂矿公司的努力之下，目前锂矿行业的产能增长其实也提起来了，增长速度其实跟国内的新能源车的增速是相互匹配的。锂资源从过去非常短缺，到接近匹配；近期随着需求回暖，电池的排产也有一定的上行，车企在新车发售的时候进行了一定程度的补库，所以对锂价形成了一定支撑。总体来看，我们认为锂矿未来的供需格局其实是还是相对比较平稳的，需求在涨、供给也在涨。未来如果出现了经济的超预期上行，叠加以旧换新等政策的补贴力度，如果落地的超预期的话，锂矿也有可能有一些价格弹性的机会，但是我们认为像过去两三年极端短缺的行情应该是概率不大。
目前中上游的产能相对不是那么短缺，内卷程度也在加剧，后续制造端的利润可能会往品牌端走。能否创建出具备溢价能力的品牌，对于车企而言尤为关键。我们现在核心看好的是在智能化和高端化过程中，逐渐成长起来的高端整车品牌，这个领域的空间非常大，而且真正能做到的企业不多。
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