当我们去搜索跟踪黄金走势的指数基金时，会发现除了像黄金ETF华夏这类产品，还有一类叫黄金股ETF。两种ETF到底哪不同？走势上又有什么差异呢？
先从投资标的来看，黄金ETF华夏$黄金ETF华夏(SH518850)$的标的指数是：上海黄金交易所黄金现货实盘，属于大宗商品类投资。这里做个科普，伦敦金和纽约金是市场主流的国际金价，但伦敦金是现货、做市商双向报价，纽约金是期货、撮合报价机制，也就是说，就算是按照规定的价格进场，也不一定能够立刻成交。所以伦敦金的投资人数要远远多于纽约金，当然两者的价格差异并不大。2016年，上海黄金交易所推出全球首个以人民币计价的黄金基准价格“上海金”，之后它就成了国内金价的标杆，它和伦敦金的走势基本一致。这样逻辑就想对清晰了，黄金ETF华夏相当于跟踪的是国内金价走势。
再来说说黄金股ETF$黄金股ETF(SZ159562)$，它的标的指数是：中证沪深港黄金产业股票指数（以下简称黄金股），从名字就能发现，投资的是股市。指数本身是由50 只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司组成的，因为产业原因，它和黄金价格的走势关联极为密切，但又兼具了权益资产的特点。
这会造成什么样的结果呢？首先黄金股相对于金价的走势，正相关并且更具弹性。比如从黄金产业股票指数和“上海金”近五年对比看，虽然都是震荡上行、但波动明显要大很多！用黄金周度涨跌幅作为自变量、黄金股周度涨跌幅作为因变量，进行回归分析，两者的回归系数为1.17>1。
什么意思呢？黄金每上升或下降1%，黄金股相应上升或下降1.17%。当然这是统计意义上的表现，并不是说两者之后的走势一定还会遵循这个弹性规律，只不过通过这样的分析，让大家对黄金股相对于金价的波动，能有个概念。
数据来源：Wind
数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院
第二点，由于黄金股本质上还是属于权益类型投资，当权益市场迎来普涨行情时，黄金股表现往往会优于黄金；相反，权益市场整体偏弱的话，也会拉低黄金股相对于黄金价格的表现。、
这样一番对比下来，思路应该就比较清晰了，追求黄金投资“纯度”的话，可以关注黄金ETF华夏，如果既看好金价走势、又看好黄金产业股价，就可以关注黄金股ETF。这张图包含了两类产品的特点和属性，可以点赞收藏、慢慢研究！
#黄金再创新高，这波高点在哪里？#
风险提示:以上产品风险等级:R4。风险收益特征:黄金ETF华夏为商品基金，90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。黄金ETF华夏实行T+0回转交易机制，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。特有风险提示：上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，基金份额二级市场折溢价风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险，申购赎回清单差错风险，参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险，退市风险，投资者认购/申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，代理买卖及清算交收的顺延风险，基金份额赎回对价的变现风险，基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险等。黄金股ETF的特有风险包括：本基金通过港股通投资于港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。具体详见《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。
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