季初银行体系资金供给仍然充裕，股份行融出也在恢复，使得月初资金面大幅转松，同时资金分层现象也明显缓解。随着流动性明显转松，债市震荡偏强，短端表现较好，收益率方面，各评级城投债均较上周下行，信用利差方面，各评级城投债均较上周收窄。
预计4月资金面将维持前期状态，平稳宽松但下行有底。汇率继续承压，由于4月中前政府债券到期量相对较多，对应上旬流动性或整体处于被动式偏宽松的状态。需要关注4月中下旬是否会开始供给节奏提速及其对流动性的扰动。1-2月经济数据呈结构性修复，市场对基本面利空因素已有所消化，而经济修复的持续性仍有待观察。当前信用债利差保护较低，收益率波动较前期有所加大，但货币政策基调未变，后续央行仍存在引导降准降息的可能性，债市明显调整的可能性不高，预计债市将保持震荡偏强的格局，短期内流动性预计将维持被动式宽松，短端表现或更好，我们会继续挖掘高票息城投品种，同时注意组合的流动性管理。
$东吴月月享30天持有短债C(OTCFUND|015427)$$东吴月月享30天持有短债A(OTCFUND|015426)$
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