爱婴室：子公司贝贝熊盈利能力大幅优化，及时调整低效门店、优化商品结构

爱婴室在2023年年报中公布，尽管面临市场压力导致营业收入同比下滑7.95%至33.32亿元，但公司通过精细化运营和双品牌战略的成功融合，实现归母净利润增至1.05亿元，同比升21.84%。这一业绩的提升得益于全年盈利能力的优化，尤其是在第四季度归母净利润率显著提升至6.35%。公司还计划每10股派发3.5元的现金红利。

尽管公司全年门店数量经过调整，净减少2家至469家，可比店销售下降6.73%，但其在门店销售和电商业务均有所压力下，仍然让毛利率保持稳定，并通过销售成本和管理费用的有效控制，全年毛利率仅下滑0.16个百分点。长江证券在其点评报告中指出，子公司贝贝熊的盈利能力大幅优化，及时调整低效门店、优化商品结构，并成功实现旗下品牌全渠道运营是公司盈利能力提升的关键因素。

面对线下消费复苏、婴幼儿童人口结构变化和行业迅速迭代等挑战，爱婴室通过外延并购、精细运营和降本增效等策略，加强了门店开发规划，优化了人员团队结构和经营模式，有效降低成本。公司旗下的Herlanze营养品牌和Dyoo纸品品牌已成功入驻多个线上平台，进一步巩固了双品牌融合的成果。

长江证券保持对爱婴室的“买入”评级，并预计其2024年至2026年的每股收益（EPS）将分别达到0.85元、0.95元和1.06元。不过，报告也提醒，消费者习惯和渠道变化、以及出生率下降都可能对公司及行业的增长速度构成风险。