齐峰新材一季报简评，需求不振，毛利率下降。

$齐峰新材(SZ002521)$ 24 年 q1，营收 8.62 亿。同比增 8%+。这个增幅偏低，说明市场需求不旺。21 年 q1 就达到 8.82 亿。

利润之所以增幅大。主要是一季度毛利率 13.51%，去年同期是 6.01%。毛利大幅提升 7.5 个百分点。

但是，我们注意到，23 年 q4 齐峰的毛利率是 15.5%。本季度跌了 2 个百分点。后续需要密切注意。

齐峰主业是装饰纸毛利 12% 左右。乳胶纸毛利 28%，但是占比较低。由于齐峰去年上半年毛利仍在低位，预计 24 年上半年利润仍会有一定增幅。

 但是，齐峰毛利率有走低的迹象。，纸浆成本上升，房地产不景气，需求压制，将影响其营收。两者叠加，则 24 年齐峰全年的利润不会比 23 年有增长。

总之。个人判断，业绩后期偏淡。

技术上看，目前是顶背离状态，调整应该不远了。