天合光能-隆基绿能-晶澳科技-通威股份股价都破10元

$隆基绿能(601012)$ , $晶澳科技(002459)$， $通威股份(002459)$， 天合光能等股价都破10元, 

产业链价格一次又一次跳水 ，这次产业链价格又大跳水，意味N型产能也严重过剩到烂大街，即使这种情况下，龙头们仍计划大扩能，都准备亏损几百亿吗？按它们计划要诞生10-20价产能超100GW的公司！

组件价格喋喋不休，估计目前招投标价格比4季度下降27分/W，而成本下降很小，单瓦亏损大幅提升。今年垂直一体化龙头们亏损会十分大（报告总会出来的），不到把二三线企业搞死，它们先亏的爬下！

我继续重复我以前一直说的话，龙头们业绩逐季度大降，1季度会出现亏损，2季度亏损继续提升，且会明显。

产能严重过剩，且随着N型有效产能连续提升，产能增加远高于需求增加，过剩会越来越严重，竞争会越来越激烈，开工率出现下降趋势，固定成本呈现上升趋势。

未来产能严重过剩常态化，组件低价常态化！

2023年中国光伏新增218GW，已接近天花板，组件低价常态化，抢装会逐步结束，组件需求增长会呈现逐季度放缓，4季度很可能没增长或负增长。今年组件增长20%，增长会逐年放缓，从增长看，光伏产业已是夕阳产业！

一. 组件价格连续下跌，已经说明产能过剩没救了，我在吧里说的N型能力准确的

1.招投标价格

3季度招投标标中标价格：N型为1.34元/W， P型为1.283元/W

4季度招投标中标价格：N型为1.122元/W，P型为1.077元/W

12月招投标中标价格为：N型为1.07元/W，P型为0.987元/W

1月招投标中标价格：N型为0.95元/W，P型为0.88元/W ,

2月招投标价格：N型为0.93元/W

3月招投标价格：N型为0.89元/W

1季度N型组件均价为0.923，环比4季度下降0.199元/W

2. 目前N型组件价格判断

据集邦咨询统计，3月共有N型组件集采开标9.3GW,投标均价为0.887元/W，较2月均价下跌0.045元/W。

据SMM报价：目前N型组件价格0.82-0.93元/W（平均价0.88元/W），相比上周0.90-1.01元/W(平均价0.96元/W)下跌8分/W。

按此推算，N型组件价格破了0.85元/W。

招投标价格出来会滞后报价2周，究竟组件实际成交价格多少，1-2周后才能知道。

出口FOB（美元/人民币=7.24）：

印度:0.10-0.12美元/W 巴西/中东0.11-0.12美元/W

欧洲/澳洲:0.12-0.13美元/W

从出口价判断，目前中国组件价格在0.80-0.83元/W（是否准确需要后面招投标确认）。

二. 2季度成本环比1季度提升

1. 硅成本

3季度N型硅料价格为86元/公斤， 4季度为76元/公斤， 1季度为69元/公斤，目前55元/公斤

目前N型组件（130微米）硅成本为9分/W，比4季度下降3.5分/W，比1季度下降2.3分/W

2. 非硅成本

硅片：12月初高纯石英砂价格为41.5万/吨， 中层为21.5万/吨，外层为8.5万/吨，坩埚（36英寸）价格跌破4.0万/个，价格主要是今年开始下降的，目前价格高纯石英砂价格为41.5万/吨， 中层为17.5万/吨，外层为7.2万/吨。1季度石英坩埚价格3万/个以上, 目前2.5万/个。按照石英坩埚4万/个，成本3分/W，2.5万/个为1.9分/个，目前比去年3季度最高下降1.1分/W，龙头们买石英砂保价，反而成本下降的不如购买坩埚多。

电池：正面主栅银浆（其它银浆同步增长）： 4季度6160元/公斤， 1季度6380元/公斤，目前为7200元/W，按照银浆消耗相同，目前成本比4季度提升1.1分/W， 比1季度提升0.9分。

降耗10mg可以降低成本0.65分/W， 目前，晶科技术水平，1年降低10mg的难度都比较大，银浆成本主要受价格波动影响。

组件（按成本占比高低列出）：

边框：4季度24100元/吨，1季度23700元/吨，目前为24600元/吨，比4季度提升0.3分/W， 比1季度提升0.5分/W,  最近铝价涨的快些，环比1季度上涨7%，铝框成本还会提升。

光伏玻璃：4季度26.9元/平方米,1季度25.9元/平方米 ,目前为27.2元/平方米，目前成本比4季度提升0.1分/W，比1季度提升0.5分/W。

焊带：4季度锡价21.1万/吨，1季度21.8万/吨，目前为25.4万，比1季度提升0.9分/W。

EVA薄膜：4季度7.7元,1季度7元， 目前7.5元，变化不大。

CPC背板：1季度为5.8元/平方米, 目前为6.25元/平方米，比1季度成本提升0.2分/W。

目前，组件非硅成本比1季度提升2.1分/W。

目前垂直一体化非硅成本比4季度提升1.2分，环比1季度提升2.3分/W，正好与硅成本下降抵消，现在成本与4季度基本差不多。

三. 晶科能源盈利变化情况

3季度组件出货21.4GW， 电池/硅片出货为1.2GW；4季度组件出货26.3GW， 电池/硅片出货为1.5GW。把电池/组件乘40%折合成组件，3季度看成组件出货21.9GW， 4季度组件出货为26.9GW。

3季度毛利为24分/W， 4季度为15分/W，下降9分/W。

3季度平均单瓦净利润为12.8分/W，4季度为3.3分/W，下降9.7分/W。

按照3季度N型组件单瓦净利润比P型高2.7分， N型组件单瓦净利润为13.8分。

按照4季度N型组件单瓦净利润比P型高1.8分，N型组件单瓦净利润为3.8分， P型为2分/W。

今年1季度出货为18-20GW。

四. 开工率的影响

N型垂直一体化固定成本（折旧、人员费用和运维）大约10-11分/W（100%）。 N型开工率90%、80%、70%、60%和50%固定成本为11.7分/W、13.1分/W、15分/W、17.5分/W和21分/W，如果从90%下降到70%，固定成本提升3分/W， 下降到60%，固定成本提升5分/W，开工率下降到50%，固定成本提升8分/W。

爬坡装置开工率低，固定成本很高。

开工率下降，单瓦期间费用也会明显提升。

晶科能源2022年期间费用为11.2分/W， 今年1-3季度为10.1分/W，3季度低于9分/W。

隆基绿能2022年期间费用为10.1分/W， 今年1-3季度为10.1分/W，3季度低于10.7分/W。

由于开工率对成本影响大，大家玩命血拼价格抢订单，防止开工率大幅下降。

五.出口价格影响

出口FOB（美元/人民币=7.24）：

印度:0.10-0.12美元/W 巴西/中东0.11-0.12美元/W

欧洲/澳洲:0.12-0.13美元/W

美国价格33美分/W。

今年美国市场组件需求50GW，组件主要来自中国、印度和美国本地等。尤其印度厂家死盯美国市场，按照中国厂家占比为55%，大约为28GW，占中国组件出货5%。

5%的市场中，直接出口多少，由贸易商出口剥皮的有多少，我不清楚！