上海澳华内镜股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“顾康”。公司主营业务为从事电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售。公司的主要产品按照用途可分为内窥镜设备和内窥镜诊疗手术耗材。
2023年，公司实现营业总收入6.78亿元，同比大幅增长52.29%。扣非净利润4,448.96万元，同比大幅增长3.61倍。净利润6,077.41万元，同比大幅增长142.60%。
内窥镜设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为医疗器械，其中内窥镜设备为第一大收入来源，占比91.76%。
2、内窥镜设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年公司营收6.78亿元，与去年同期的4.45亿元相比，大幅增长了52.29%，主要是因为内窥镜设备本期营收6.22亿元，去年同期为3.92亿元，同比大幅增长了58.63%。
近两年产品营收变化
3、内窥镜设备毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的69.73%，同比小幅增长到了今年的73.78%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）内窥镜设备本期毛利率75.85%，去年同期为72.95%，同比小幅增长了2.9%。
（2）内窥镜诊疗耗材本期毛利率47.9%，去年同期为46.07%，同比小幅增长了1.83%。
4、内窥镜设备毛利率持续增长
产品毛利率方面，2021-2023年内窥镜设备毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的71.58%，小幅增长到2023年的75.85%，2023年内窥镜诊疗耗材毛利率为47.90%，同比小幅增加1.83个百分点。
5、主要发展经销模式
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的98.85%。2023年经销营收6.69亿元，相较于去年增长57.46%，同期毛利率为73.68%，同比增加3.46个百分点。
净利润连续7年增长
1、营业总收入同比增加52.29%，净利润同比增加142.60%
2023年，澳华内镜营业总收入为6.78亿元，去年同期为4.45亿元，同比大幅增长52.29%，净利润为6,077.41万元，去年同期为2,505.16万元，同比大幅增长142.60%。
尽管资产减值损失本期为-1,801.76万元，去年同期为-645.02万元，同比大幅下降179.34%，然而（1）其他收益本期为4,311.15万元，同比大幅增长4.18倍；（2）主营业务利润本期为2,629.67万元，同比大幅增长133.57倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润2017年到2023年呈现上升趋势，从-317.92万元增长到6,077.41万元。
2、研发费用大幅增长，主营业务利润同比大幅增长133.57倍
主要财务数据表
2023年主营业务利润为2,629.67万元，去年同期为19.54万元，同比大幅增长133.57倍。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
2023年公司营收6.78亿元，同比大幅增长52.29%。
去年同期企业研发费用为9,654.18万元，占营收的21.68%，本期研发费用大幅增长到了1.47亿元，占营收的比重基本持平到了21.68%，研发费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为7,623.53万元，去年同期为5,105.71万元，同比大幅增长了49.31%。
（2）直接材料本期为3,119.05万元，去年同期为2,012.82万元，同比大幅增长了54.96%。
（3）股份支付本期为941.75万元，去年同期为586.64万元，同比大幅增长了60.53%。
研发费用主要构成表
非主营业务中其他收益本期为4,311.15万元，占利润总额79.97%，同比大幅增长4.18倍。资产减值损失本期为-1,801.76万元，占利润总额33.42%，同比大幅下降179.34%。公允价值变动收益本期为790.70万元，占利润总额14.67%，同比增长1.99%。
非主营业务表
金融投资收益增加了归母净利润的收益
澳华内镜2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,336.48万元,占归母净利润的23.1%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
金融投资占总资产41.83%且金融投资收益占净利润17.77%，投资主体为理财投资
在2023年年报告期末，澳华内镜用于金融投资的资产为6.67亿元，占总资产的41.83%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,079.83万元，占净利润6,077.41万元的17.77%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2023年金融投资收益来源方式
（二）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为4,301.86万元，其中非经常性损益的政府补助金额为703.57万元。
(2)本期共收到政府补助4,895.36万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
(3)本期政府补助余额还剩下1,537.60万元。
扣非净利润趋势
净现金流由负转正
2023年，澳华内镜净利润为6,077.41万元，去年同期为2,505.16万元，同比大幅增长142.60%。净现金流为1,380.72万元，去年同期为-5.37亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2,793.52万元，去年同期为-4.60亿元，同比大幅增长93.93%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为3,740.53万元，去年同期为-4,190.12万元，由负转正。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为6.24亿元，同比大幅下降30.27%；
但是投资支付的现金本期为5.06亿元，同比大幅下降60.59%。
亮点、风险及评分
1、亮点信息表
2、风险信息表
3、评分及排名
评分：70总排名：613/1405
行业排名（医疗设备）：5/9
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