在中国，如果说10年前通过攒“房”的普通人可以实现财富地位升迁；那么，在2024年以后，也就是新“国九条”出台之后的时代，我们是否应该更多攒“股”而非攒“房”？
笔者先亮明观点：更多地攒“股”、攒优质“股”，很可能是我们迎接新一轮国民财富转移和再分配过程的最佳选择之一。
一、历史前两次“国九条”出台的背景以及效果
“国九条”是国务院出台的资本市场指导性文件。历史上前几次国九条分别是在2004年、2014年和最近一次在2024年。
2004版的“国九条”（全称：《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》），核心其实是以股权分置改革解决历史问题，加上其它各方面条件的配合，大盘迎来了6000点以上的短期牛市行情。
2014年版的“国九条”（全称：《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》），重点指向信息披露为核心的注册制改革，之后市场又迎来了一轮超过5000点的短暂大牛市。
二、新“国九条”时代，会迎来类似的新牛市行情吗？
2024年版的“国九条”（全称：《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》），会给中国带来新一轮的大牛市行情吗？
在笔者看来，本次新“国九条”核心是强监管，例如提高上市门槛、提高退市力度、加强程序化交易监管、提出上市公司分红要求等等；不过，笔者最为看中的一点是引导和推动“长期资金”入市，比如保险资金、社保基金、养老金。
其中，对于保险资金而言，过去10几年，该类资金更多集中流向了房地产，也赚足了房地产时代的红利。未来没有了房地产的投资机会，保险资金这类长期资金必然需要找到新的资产投资去向，而当下的中国股市成为了其显而易见的选择之一（笔者认为，一级市场股权投资，也是越来越多保险资金入场的去向，比如成为私募股权基金的投资）。
其实，早在2023年11月笔者就注意到一个新闻，新华保险与中国人寿拟合资成立一家私募证券投资基金有限公司，并设立500亿基金投资中国A股股票。
笔者认为，历次的“国九条”，都是要解决中国资本市场多年积累的问题，是中国资本市场发展进程中的必然结果。但是，“国九条”颁布不必然是牛市行情的充分条件，但确实是必要条件，核心在于完善中国的资本市场制度，也为中小投资者营造更好的市场环境。
本次新“国九条”的颁布，并不是要为了重新引领类似2015年那样短暂的超级大牛市。“国九条”明确提出：到2035年中国要基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场；到本世纪中叶，中国要建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。
因此，笔者愿意相信，进入新“国九条”时代，越来越多的长线资金将会流向有稳定分红、财务稳健的低估值大蓝筹股票，由这些长期被低估的股票逐步实现价值回归（实际上近期四大国有银行的股价走势已经反映了这点），并可能引领、带动中国股市整体进入震荡向上的、相对长期的慢牛。
而真正健康的资本市场，就应该是一个长期慢牛状态，而非牛短熊长。笔者认为，慢牛意味着短期一两年内，大盘指数暴涨到5000点甚至6000点的可能性几乎为0。慢牛不等于股票会一直涨，同样也会有回调，但由于更多长线资金以及国家资本的介入，可能更为温和些。慢牛并不意味着市场上的股票都会长期上涨，而会越来越向着低估值蓝筹股集中，越来越向着代表中国未来产业的优质股票集中。
但股市牛熊本质上是难以预测的，也不应该去预测；而对于真正有投资价值的股票，市场牛熊与否，并不影响其走势（比如，笔者投资的海澜之家，在熊市中逆势持续慢牛式上涨；又如，贵州茅台这类市场上少数优秀的股票长期而言就是一个慢牛走势）。笔者认为，与其预测市场行情，我们更应该关注的核心问题是，哪些才是未来真正有价值的资产投资机会？
三、为什么当下是攒“股”的最好时机？
笔者认为，国内外的很多长线牛股的案例可以证明，长期投资低估、优质股票，比长期投资房产会获得更高的回报；股市可以实现社会财富的再次分配。普通人只有当意识到股票投资的意义，才会攒更多的优质股票，而非攒更多的房产。
而在当下中国，笔者认为就是攒“股”的最好时机：
1、中国房地产泡沫已然戳破
中国过去经济的高速发展，伴随着中国房地产市场的泡沫；然而，近年来房地产市场来到了历史性顶部区域并进入下行周期，这种趋势短期内难以改变。
相比之下，中国股市当前则处于历史上的底部区域。股市和楼市两个市场虽然并非完全翘翘板的关系，但是从机会的角度而言，当下中国股市的潜在机会应该是更为显而易见的。
2、银行存款利率已降至历史最低
越来越多的事实表明，过去高利率的时代已经过去。近期以来，中国的各大银行不断宣布大幅下调定期存款利率，3年期定期存款利率不到2%。对比之下，很多银行股每年的股息率都超过5%甚至6%。
短期内，中国老百姓的储蓄率大幅提高，消费意愿和投资意愿都变得很低；但是从长远来看，居民财富还是需要找到更好的去处，而笔者相信股票市场（无论是通过直接购买股票还是通过基金等金融产品）将是未来居民财富转移的一大方向。
3、股市长牛或是中国经济发展实现突破的一大利器
疫情过后，中国资产价格出现了普遍下跌趋势，无论是中国房市还是股市。原本数量庞大的中产阶级，由于各种资产价格的缩水，导致财富水平在下降。各种内外部因素下，中国居民储蓄率提高，消费预期和消费信心不足。
中国股市里的散户居多，如果长期亏损不赚钱，那么也难以提高他们的消费水平。反之，如果中国股市走出长期慢牛，很可能会将市场增发的货币资金更多转化为居民的财富，从而拉动消费，进而刺激中国经济的增长。
因此，未来中国经济要保持增长和发展，发展股市或许就是一个非常重要的利器。
四、无论未来股市牛熊，个人需要正确认识股票和股市
当前，中国老百姓对于股市、对于股票其实还是普遍带着有色眼镜，认为股市是赌场、买股票就是短期投机。诚然，股市中追涨杀跌、机构割股民韭菜的情形屡见不鲜；但是深究其中的原因，笔者认为核心问题是中国股民缺少正规的、系统的理财和金融投资教育，对股市、对股票本还一无所知。试想，大量的这样一群股民，进入一个制度还不完善的市场，结局不是已经大概率注定了吗？
新“国九条”之后，相信中国的资本市场制度和市场环境将会迎来崭新的时代；但笔者认为，无论中国股市是否迎来牛市，都不是影响个人投资者赚钱的根本决定因素，关键问题是要提高个人自身对股市、股票的认知程度。
股票投资看起来门槛很低，但是仍然需要掌握一定的投资理念和知识，需要坚持走正道，才能少亏损、不亏损甚至实现长期复利。另外，股市中价格的波动和回调是无法避免的，投资者需要理性面对股价涨跌，这里面又涉及到人性的话题。
对于普通人而言，笔者建议从格雷厄姆的价值投资理念开始学习。本公众平台也推出了关于笔者的学习体会、实战分析等系列文章。
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