一、大类资产上周表现
1.权益
数据来源：choice，截止2024/04/12（下同）
本周全球主要股指上涨最多的是台湾加权指数，涨幅达到1.96%。下跌最多的是创业板指，跌幅达到-4.21%。AH股溢价率本周走低，港股性价比减弱。内地股指方面，中证全指周跌-2.72%，宽基指数方面，全线下跌，跌幅最大的是创业板指，-4.21%。
本周行业涨幅靠前的是公用事业2.26%、煤炭1.86%，跌幅靠前的是房地产-7.13%、农林牧渔-6.05%。
已经处于行业收益排名底部半年以上的申万一级行业有美容护理、社会服务、房地产、建筑材料。
主题方面，表现最好的是申万周期，申万消费落后。风格因子方面，本周成长与价值风格都收跌。市值风格方面，大中小盘股涨跌相差较大。今年是大盘>中盘>小盘的整体表现。
2.利率与债券
本周市场利率普遍下行，资金面宽松。中美无风险利差-2.12%，处于倒挂状态，负利差扩大。长端利率较强。期限利差[10Y国债收益率-1Y同业存单收益率]19.97BP，期限利差处于正常区间。
本周美元利率再次来到高位，市场预期美联储降息可能推后到美国大选之后，这样避免助选当前美国总统的嫌疑。
主要债券品种以涨为主，表现最好的是利率债。中国债市独立行情继续。
3.汇率
汇率方面，美元指数和人民币指数分别涨1.71%、和涨0.23%。人民币相对美元周贬0.03%。主要货币兑人民币升值最多的是韩元，贬值最多的是欧元。本周和今年，日元和韩元相对人民币的升值较大。欧元本周的表现较弱，可能跟市场认为欧洲可能提前降息有关。
4.商品
本周我们将商品的数据变更为结算价。
商品方面，本周南华商品指数上涨3.73%。涨幅靠前的有生猪19.71%、DCE焦煤12.69%；跌幅较大的有PTA-0.99%、甲醇-0.24%。生猪方面，5月合约结算价远低于远月的7月和9月合约，上周5月还是主力合约，这周变成了9月，因此计算的价格涨幅有点大，实则为当前这个品种的近月低于远月的常态。与之相反，豆粕这个品种之前长期是近月高于远月，因此，豆粕ETF每次切换合约都能享受一些贴水收益，因此总能收获“超额收益”。
贵金属方面，本周上海银期上涨9.46%,伦敦金上涨1.89%。贵金属方面，伦敦金上涨1.89%，伦敦银上涨2.44%。受汇率等影响，国内上海金上涨5.53%，比伦敦金多涨3.63个百分点。金银价格比为84.15，变动不大。
5.另类资产
另类资产中，涨幅靠前的是INE集运指数(欧线)7.08%、全国碳排放权配额CEA4.76%。香港也可能上市比特币现货ETF，接下来是以太坊现货，数字资产的时代到来了。
6.公募基金
主要基金类型中，本周表现较好的是可转债基金，平均收益0.28%；表现靠后的是普通股票型基金，平均收益-1.73%，本周主动股基跑赢被动股基。
7.资产配置组合
本周，我们的大类资产组合上涨0.36%。其中，可投资产组合上涨0.36%。组合的年度涨幅为5.85%，年化涨幅为21.85%，可投资产组合的年度涨幅为5.81%，年化涨幅为21.70%。可投标的组合今年的年度涨幅为6.41%，年化涨幅为24.09%。
二、下周市场展望
资产配置方面，今年最大的体验就是多资产配置的重要性非常高，和过去几年已经看到的多资产组合取得不菲的业绩不同，这次是认识到多资产组合的抗周期效果超过预期，同时，多资产的范围需要扩展到另类资产，这种需求也推动了另类资产变成普通资产，在这个过程中，认知靠前的人真的是能享受红利的。
权益方面，A股在3000到3600点的区间可以玩多久，是当前市场最大的疑问之一。按我说，A股几乎每年都会有一次大于15%的调整，一年抓住一次这样机会就可以实现可观的收益，对当前这种窄幅震荡的走势，需要保持定力。
商品方面，上周我问黄金会一直强下去吗？本周市场的答案是前者恒强，很多分析框架都失效了，我承认自己的浅薄，我保持不明觉厉的敬畏心态，继续关注事态的进展。
债券和利率方面，本周央行招集三大政策性银行开会，市场解读是利空债市，因为鼓励三大政策性银行多发长期限债券。如果新发债券是用来置换存量未到期的高票息债券，那市场上的债券名义市值不减少，但底层票息降低，行使提前赎回权可能导致市场之前的乐观预期落空；如果新发债券用来刺激经济，那市场上债券供给增加，债市跌一波，经济向好拉升未来无风险利率，债市再跌一波。两种情况下，债市的调整都是不冤的，只是前一种的长期伤害性更大。
风险提示：本文为作者分享对大类资产观点，涉及的金融品种不代表推荐。
$黄金ETF(SH518880)$$白银ETF-iShares(AMEX|SLV)$$摩根海外稳健配置混合(QDII-FOF)人民币A(OTCFUND|017970)$
本文作者可以追加内容哦 !
