周末看完书，想到了一些关于纯碱这个品种的问题，只针对纯碱，所以不需要拿别的品种来比较。
纯碱自从去年远兴三月公布阿碱计划后，在9月份1和2线达产，其实不需要等待三四线，纯碱就基本上未来就一定是供应过剩的，包括去年金山的一条200w吨产能投放。在这一点上面，我们其实可以得出，看空的朋友们的逻辑大方向是正确的，产能过剩，玻璃需求不振，天然碱的低成本入侵市场。这是我站在多头立场上，承认空头分析基本面是对的，目前纯碱基本面上的确实看空。
包括傅海棠先生主打一个基本面研究，商品最终都会回归到现实基本面上，供过于求则跌，供不应求则涨，这些我都是认为是对的。所以单看基本面，纯碱属于供过于求，下跌才是正轨。
但是这里抛出一点疑问，是不是基本面现在看空或者未来也看空，就意味着纯碱一定只跌不涨？我的答案是不是的。就拿401来说，401在309之后，其实完全就是一个空头合约，但是能够走出千点行情，是有原因的。
401在9月份之后一直走低，且309在3000以上的时候，401才2074，直到11月才开始大爆发。有人会说，当时401产能未兑现，且库存较低，所以让401的多头钻了个空子。这里我们捋一下，401当时的确是未来仍然是供应过剩的格局，但当下因为炒作而上涨。
重点来了，纯碱即便未来看空，且供应过剩的格局未改变的情况下，是有机会因为炒作或者情绪而出现一波多头趋势。可能一些长线的朋友会忽略掉这些波动，但是仔细想下，期货是有期限的，如果当下持仓的合约将近交割，或交割前被炒作带动了，你在这个合约上的持仓最终必然是亏损出局，哪怕你移仓到下一个合约继续做空，但不可否认的是，你的确亏损了。譬如做空401的人，当时割肉401后继续移仓做空405，在2400一直持空到1800以下，相同的仓位下，如果不做T，最终就算在405上面赚回来，但是你401的确亏了啊。你的确要承受你看空逻辑明明是对的，但是中途的回撤你必须熬得过去。
我强调的就是，纯碱就算未来是空头方向，但是并不代表每一刻都要做空，当下合约如果走的是多头，你可以不做多，但是你做空就要吃回撤。你完全可以等待这个合约多头过了之后，再进场做空。
如果基本面利空，我们做空就能无时无刻赚钱的话，那为什么要去研究资金，研究技术？反之做多也一样。
回过头来分析，为什么纯碱长期看空，但是短期的情绪能够带来巨大行情？少则500点多则1000点以上。
原因在于，碱厂的产能高度集中在几家龙头企业，封单成为了纯碱一大特色，明明纯碱货很多，但是居然可以封单不出。产能集中，就意味着人家哪怕货多都可以不卖，且这个市场没办法制衡他们。纯碱自12月8日开始，一路下跌了4个月，中途有反弹但是后面继续创新低，包括这一次上涨，有人认为只是回调，会和前面几次一样，之后继续下跌创新低。这一点我觉得也没错，但是纯碱是产能高度垄断的行业，每创造多一波下跌浪，碱厂搞事情的预期就会增强一次，目前经历了四个月的下跌浪，你觉得碱厂还能继续忍下去的概率有多大？他们可以不卖货，可以累库，但是人家一旦联合封单，你整个市场上就没办法从别的地方拿货了，进口碱那几十万吨，玻璃一周就可以用完，目前玻璃重碱周需求在42w吨左右，进口碱能维持多久？最终还是要落到找那几家碱厂才能拿到货。
长期看空纯碱，包括以后可能会跌穿氨碱法成本1600，甚至联碱法的成本1300都会击穿，我相信未来的确会有那么一天。但是对于目前实单来说，龙头企业已经开会，厂家也在联合制造小作文，你要想继续做空纯碱，是不是也要等这波多头情绪完全结束才做空呢？且纯碱已经4个月的下跌，目前多头才涨了两个星期，空头情绪释放这么久了，多头只有两个星期，你觉得有可能吗？碱厂搞那么多事情，就只为了这两周？
如果说目前价位给到套保资金很好的机会进场，我想说的是还早着。开会，检修，制造这么多小作文，才拉到2000不到的价格，套保资金就进场的话，还不如不搞事情。应该说碱厂如果搞事情，就不是为了套保资金进场。我们不能本末倒置，拉高纯碱价格不是为了做套保，套保是碱厂对冲风险的手段，不是盈利来源，搞小作文就是为了把价格抬升上去，让现货卖到好价格，卖不动的时候，才套保进场做空对冲即将到来的下跌风险。碱厂最终是卖现货盈利的，不是套保盈利的，套保只是对冲风险的手段，目前封单检修的小作文让碱厂签单增多，套保资金自然就不急着进场，让现货卖高点价格才是硬道理。
基本面利空，长期布局空单的逻辑是对的。但是纯碱这个品种，千万不要在厂家开始搞事情搞小作文的时候试空。从时间节点看，去年9月中下旬开始，401就下跌，下跌了一个多月，在11月才开启了维持一个的大涨，当时厂家也是搞事情搞了一个月，远兴三线迟迟不投料，环保限产封单等。证明了碱厂的小作文时间长短会与前期下跌时长有关。目前405，409已经下跌了4个月，才开始了两个星期的上涨，厂家也在搞事情，这波小作文的操作，对于碱厂来说，很轻易的就能和夏季检修形成无缝连接，405时间不够了，但是409可以，跌了4个月，碱厂反身搞3个月事情，也是一件轻而易举的事情。
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