猪周期底部的一些思考

当前市场的共识是猪价已经到了底部，分歧点在于猪价是否还有可观的上升空间，部分成本控制较好的企业在这个价格已经能做到盈利，典型代表为牧原股份，更多的企业是持续亏损，如新五丰。本着同行是冤家的原则，即使价格上升，盈利的企业也可能会迅速补栏二次育肥把价格压下来，负债高企连年亏损的竞争对手将会慢性死亡，什么时候出清的差不多了，新一轮的上升周期也就应该要启动了。

但是还存在第二种情况，前几年有个词叫资本无序扩张，养猪行业存不存在资本无序扩张？各位自行判断。去年CPI同比0.2%，今年我不觉得CPI还能继续维持在这么低的水平。要解决也很好办，窗口指导调控一下，企业能赚钱，CPI也能回升，一举两得，何乐而不为呢？今年能繁母猪正常保有量的调降或许也在传递着某种信号？倘若上诉情况真的发生，产能怎么调配？谁又是最大受益者呢？

从确定性的角度来看，牧原无疑是最优的选择。但是作为一个年轻人，可能更加风险偏好一些，收益风险在可承受范围内的情况下，我选择赌一下新五丰，好在本金有限、仓位也在合理范围，算是小赌怡情了。

以上内容仅供个人思考记录使用，欢迎讨论交流。