北方华创：2024年中国大陆晶圆厂资本开支有望显著上升，业绩有望实现强劲增长

中金公司13日发布的研究报告指出，半导体设备制造商北方华创的2024年第一季度业绩预测超出市场预期，对其2024和2025年的高增长持续看好。报告由胡炯益、石晓彬和彭虎共同撰写。

北方华创发布的业绩快报显示，2023年全年公司实现营收220.79亿元，同比增加50.32%；归属于母公司的净利润达到38.99亿元，同比增长65.73%。预计2024年第一季度，公司将实现营收54.20亿元至62.40亿元之间，预计同比增长40.01%至61.19%；归母净利润预计在10.40亿元至12.00亿元之间，增幅达到75.77%至102.81%，显示出公司业绩的强劲增长动力。

报告中指出，北方华创在集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗和炉管等工艺装备市场份额的稳步提升及新签订单的显著增长支撑了其业绩增长。2023年公司新签订单超过300亿元，集成电路领域占据超过70%的份额。随着中国大陆晶圆厂资本开支的显著增长，预计公司2024年与2025年的营收和归母净利润将实现高速增长。

中金公司上调了北方华创2024年和2025年的营收和归母净利润预测，并提高了对其2026年业绩的预期，将目标价格上调18%至354.38元，认为有22%的上涨空间，并维持对公司的跑赢行业评级。

报告同时提醒，晶圆厂资本开支不及预期、新设备研发和验证不达标、设备市场竞争加剧、中美贸易摩擦可能对公司业绩造成风险。中金公司强调，本研究报告中的观点仅代表研究机构的立场，不构成投资建议。