(1.本文剔除湖南的两个公司现代投资和湖南投资,前者贸易业务占比过大,后者房地产业务占比过大,作为高速公路上市公司,不纯。2.前面发布的电力行业研究作为系列研究之一,本文作为之二)
高速公路的收入来源于汽车收费,2013年全国汽车保有量为1.37亿辆,2023年汽车保有量为3.36亿辆,十年增长145% ,汽车保有量年年在增长,但是,上市公司最近5年的利润却没有一路走高,而是处于横盘阶段,振荡幅度不大,不知为何,笔者没有深入挖掘原因。
但是,这不妨碍高速公路上市公司的股价一路走高,尤其是深高速、粤高速、山东高速、皖通高速,涨幅巨大。
这个原因不难找到,我想,一是人民币发放越来越多,水涨自然船高;二是高速公路上市公司的股息率普遍在3—5%之间,吸引了众多吃息的机构和长线价值投资者。
一,股价涨幅巨大
2013年股价 最新股价
深高速 —0.84 10.39
粤高速 —0.50 10.19
山东高速 0.35 8.74
皖通高速 0.99 14.26
这里只记录了涨幅最大的4家公司,其他11家公司的股价这十年均为上涨。
二,今年涨跌情况
今年大盘行情如此难做,但四川成渝居然上涨了31.44%,皖通高速涨29.40%,山东高速涨25.94%,粤高速涨20.45%,招商公路涨20.06%,远远跑赢大盘。
15家公司,12家上涨,3家下跌,下跌的三家为龙江交通、东莞控股、吉林高速,分别为—14.39%、—8%、—1.96%
可见,即使是坐地收钱的垄断行业,经营上也有很大区别,即使行业普涨,市场也分别给予了不同待遇。
四川成渝 31.44%
皖通高速 29.4%%
山东高速 25.94%
粤高速 20.45%
招商公路 20.06%
楚天高速 18.59%
赣粤高速 18.25%
深高速 15.57%
福建高速 10.97%
五洲交通 10.38%
中原高速 5.43%
山西高速 2.4%
吉林高速 —1.96%
东莞控股 —8.01%
龙江交通 —14.39%
三,市盈率及股息率
市盈率 股息率%
四川成渝 15 4.16
皖通高速 14 4.21
山东高速 13 4.56
粤高速 13 5.37
招商公路 12 4.53
楚天高速 7 3.09
赣粤高速 10 3.29
深高速 10 5.29
福建高速 10 4.36
五洲交通 8 2.45
中原高速 11 3.84
山西高速 13 0
吉林高速 9 0
东莞控股 10 2.53
龙江交通 33 1.84
总结:高速公路上市公司市盈率仍然不高;股息率在大A处于前列;属于垄断性行业,几乎没有经营风险;都是国有控股,没有假账暴雷风险。一些优秀公司仍然可以买入,作为长线投资配置品种。
重点推荐:
1.深高速,市盈率只有10倍,股息率最高,达5.29%
2.楚天高速,市盈率只有7倍,股息率也有3.09%
一家之见,不对之处,敬请斧正!
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