国信证券4月14日发表研究报告指出，鲁泰A在2023年面临收入下降14%至59.6亿元，归母净利润下降58%至4.0亿元。其主要产品销售受到全球色织面料制造领域内海外品牌去库存的不利影响，特别是面料和衬衣收入分别下降18%和2%。报告也提到，尽管面对困境，鲁泰A在2023年下半年毛利率有所修复至24.5%，显示出经营效率的改善。
报告进一步指出，由于汇兑收益和公允价值变动收益的减少，公司净利润的下降较为显著，对2023年全年收入造成了6.6%的负面影响。此外，公司经营活动产生的现金流量净额为8.55亿元，反映了其稳健的现金管理能力。
展望2024年，随着订单的回升和产能利用率的提高，国信证券预计鲁泰A的盈利能力将得到显著修复，并在中长期内实现稳健增长。报告强调了公司正在扩大的功能性面料和高档色织面料产能，这将为公司的未来增长提供支撑。
尽管存在品牌持续去库存、疫情反复、原材料价格波动以及汇率波动等风险，国信证券维持对鲁泰A的”买入”评级，但将其目标价调整至7.0-7.8元，以反映2023年四季度毛利率略低于预期的情况，并考虑到2024年-2026年归母净利润的预测调整。
研究报告强调，该观点仅代表研究机构的立场，不代表其母公司观点，也不构成投资建议，提醒投资者注意相关风险。
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