感谢大家点进这篇文章~我是长期从事量化策略投研工作的基金经理徐林明。
-不想承担太大风险和波动，有没有和股市、债市弱相关的产品呢？
-有！量化对冲策略产品了解一下~
量化对冲其实就是“量化”和“对冲”的结合。比如$华宝量化对冲混合A(OTCFUND|000753)$ $华宝量化对冲混合C(OTCFUND|000754)$ 坚持稳健的市场中性投资策略，股票端采用量化Alpha多因子选股模型，对冲端利用股指期货对股票组合进行对冲，剥离系统性风险。
今天我就来跟大家说说，如何有效控制风险？
其实收益和风险是硬币的两面，除了Alpha端的打磨，风险控制也非常重要。在投资过程中选股和风控并重，两方面合力达到增强的效果。
首先，在股票端上，通过对行业偏离、风格偏离和个股偏离较严格的约束，以及对股票财务风险和舆情风险的监控和预警，来控制跟踪误差和组合风险，实现良好的收益风险比。
像今年一季度权益市场的小微盘出现了较大波动，市场上有许多量化多头的产品在小微盘的暴露过大，承受了超额的巨大起伏，这给投资者和管理人都带来了很大的压力。而我们在市值等敞口控制上有严格的限制，注重风格的均衡，不去追泡沫化的热点，没有偏离向小微盘风格，在此期间受影响较小。
其次，在对冲端上，我们在期指合约的品种选择上也较为慎重，尽量选择流动性好、基差合适的合约品种，在对冲成本合适的时候增加新的仓位，对于深度贴水、对冲成本过大的股指期货，我们会考虑减配平仓。另外我们按照市场中性的原则，期货和现货基本实现完全匹配，限制净多头的敞口暴露。
总结来说，在追求“超额收益”的过程中，我们一直在谨慎进行风险控制。短期Alpha是有不确定性的，但是风险控制是确定的，我们只愿意承担有逻辑且在合理范围内的风险获取对应的风险溢价。
对组合来讲，把大的风险控制住，守住产品的下限，也是在提供Alpha。经过历史上策略的试错和总结，我们也更加明确在追求Alpha的道路上哪些风险是不应该承担和暴露的，明确能力和风控的边界，在风险和收益天平的两端做好权衡。
感兴趣的小伙伴可以关注$华宝量化对冲混合A(OTCFUND|000753)华宝量化对冲混合C(OTCFUND|000754)，坚持稳健的市场中性投资策略，不惧市场颠簸，比较适合进行长期配置。
观点更新时间：2024.4.12
相关基金：
【追求稳健的市场中性策略】华宝量化对冲混合（A：000753；C：000754）
注：基金管理人判定的华宝量化对冲混合风险等级为R2-中低风险，适宜稳健型（C2）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝量化选股混合风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
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