一、热点事件
近日，多家酒业公司发布2023年度业绩公告，从整体水平看，业绩大多数超预期，相较2022年多数标的盈利增长明显。往后看，随着经济回升向好趋势明确，白酒行业量跌价提策略积极，带动线上及线下高端酒品消费需求增长及质量提升。当前时点，以酒业行业密集披露的业绩显示食品饮料板块配置价值凸显。
二、热点点评
1、酿酒行业稳步增长，多家公司实现营利“双增”
我国酿酒市场稳步增长，销售收入首破万亿。根据中国酒业协会行业统计分析及测算，2023年全国酿酒行业完成酿酒总产量6131万kL，同比增长1.1%；全国酿酒行业累计完成产品销售收入10802.6亿元，同比增长9.3%；累计实现利润总额2628.2亿元，同比增长7.6%。
对A股重点酿酒公司进行2023年度业绩预览，详见如下表格。从表格中我们可以看出受益于整体消费市场的回暖，大部分酿酒类公司业绩都呈现出明显复苏态势，多家公司按期达成盈利目标，实现营利“双增”。
2、酒业龙头具备长期投资价值
随着经济数据超预期回暖，食品饮料板块或迎来修复期。2月零售数据亮眼，3月PMI指数重回扩张区间，均显示消费市场复苏势头强劲。白酒行业虽量跌价增，但名优品牌和核心产区集中度提升，提价策略积极，有望引领行业价格走势，集中度进一步提升，看好白酒行业的龙头配置价值。
1） 经济运行边际改善，关注食品饮料顺周期修复
经济数据超预期，提振食品饮料消费。2月社零总额、社零餐饮收入、烟酒类零售额及饮料类零售额分别同比变动 5.5%、12.5%、13.7%、6.9%，预计后续消费品仍保持良好3月PMI指数大幅回升且重回枯荣线之上，既有季节性因素影响，同时表明经济回升向好态势的进一步明确。食品饮料板块中的顺周期细分赛道如白酒、餐饮供应链等，或迎潜在估值修复机会。
2） 白酒行业量跌价增，集中度有望进一步提升
白酒行业量跌价增的趋势不会改变，价格增长仍是主要驱动力，集中度会进一步向名优品牌、向区域核心渠道商、核心产区集中。由于品牌引导和消费水平提升双重驱动，白酒行业自 2016 年产量见顶后，保持下降趋势，而行业收入及利润6年内维持上涨趋势。
淡季多酒企发布提价升级政策，对控量挺价的调整更为积极。茅五控量提价后，今世缘开系、郎酒红花郎、汾酒青花等于核心单品陆续发布调价政策。名优产品提价后有望激发渠道积极性，引领行业价格走势，同时优质品牌动销速率明显占优，亦可通过渠道扩张继续提高市占率，品牌分化仍在继续。
三、相关产品：
1、华夏中证细分食品饮料产业主题ETF（515170）及其联接基金(A类：013125，C 类：013126)：本基金跟踪的标的指数为中证细分食品饮料产业主题指数，该指数反映沪深两市细分食品产业公司股票的整体走势，该指数从食品制造等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。根据申万三级行业分布，指数权重集中于白酒、乳制品、调味发酵品等高壁垒、强韧性板块，在经过今年以来较大幅度调整后，投资价值凸显。
2、华夏上证主要消费ETF（510630）：本基金跟踪的标的指数为上证主要消费行业指数，是上证行业指数系列的组成部分。上证行业指数选择上海证券市场各行业中规模大、流动性好的股票组成样本股，自2009年1月9日起正式发布，以反映上海证券市场不同行业公司股票的整体表现。根据申万三级行业分布，跟踪指数前四大行业为白酒、乳制品、调味发酵品及啤酒，分布广泛、布局均衡。
$食品饮料ETF(SH515170)$$贵州茅台(SH600519)$$沪深300(SH000300)$#第三个“国九条”出台，A股将迎大牛市？#
数据来源：Wind，东方证券，民生证券，华夏基金，截至2024.4.3，华夏中证港股通消费主题ETF (513230)风险等级为R4（中风险），华夏上证主要消费ETF（510630）风险等级为R4（中风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。以上基金含境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，以上基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。港股市场实行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。
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