到底备受基民关注的“中特估”有何独特之处？今天小诺就为大家一一解答，关于“中特估”的那些事儿！
基民1：什么是“中特估”呢？
小诺：“中特估”，即中国特色的估值体系。2022年11月证监会提出：“要深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。”
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基民2：“中特估”共涉及哪些板块呢？
小诺：中特估共涵盖能源、电力、金融、军工、基建、通信、电子、计算机、生物医药等板块。
基民3：“中特估”为什么火了？
小诺：今年以来，中特估相关的公共事业、高新技术、金融等行业均出现了较大的涨幅，具体到当前股票市场中的“中特估”行情，可以理解为是市场运行的“自然节奏”。
目前市场中备受关注的“中特估”概念股，重心其实就是传统的大盘蓝筹股。整体上，这批股票在过去数年都处于“深度估值压制”的状态，而在当前经济复苏基础不稳固，市场利率持续走低的大背景下，“中特估”板块的股息率价值开始凸显，并开始吸引长线配置资金介入，进而推动其估值提升、股价上涨。
基民4：这次与过往国企行情有何不同？
小诺：选取中证国企指数作为国企行情代表，以2012年1月9日为基期，计算2012.01–2023.04中证国企指数与沪深300定基收益率，标红部分为中证国企取得超额收益。
国企整体上有4次优于大市的行情。
2012-2014：国改叠加宏观调控，军工行业表现突出
2014-2015：顶层设计框架初现，“一带一路”倡议升温
2016-2017：混改引领阶段重点，改革试点单点开花
本次“中特估”行情
与历史上的国企行情均不相同，本次“中特估”上涨有四大逻辑支撑：
政策驱动。包括一带一路、股权激励、对标一流、国资考核体系调整、专业化整合等。数据要素重估溢价。加快国资央企大数据体系建设，推动数据与劳动力、资本、技术等要素融合创新，培育数据敏捷性新产业、新生态和新模式，实现多方协作、互利共赢。流动性溢价。从资产规模来看，央企非金融企业资产规模100万亿元，地方国企非金融企业资产规模200万亿元，分拆、REITs、全面注册制等都是盘活手段，动力足。久期风险溢价。从存续经营角度出发，央国企久期在理论上大于民企，折现来看央国企拥有更高的风险溢价。
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参考资料：
招商证券国有资本投资公司系列14：《如何从政策的角度看本次“中特估”行情？》，2023.5.15
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