大家好，我是东海基金经理张立新，目前我关注前沿技术与医药的结合应用。过去十年我深耕TMT行业研究，如今致力于挖掘科技的长期价值，很高兴能在云端和各位相聚。
一、上周市场总结及展望
【市场回顾】：上周医药板块整体表现不及大盘。在板块内部，原料药子板块因维生素等品种市场价格上涨及预期订单修复而表现突出，市场关注度迅速上升。
【政策支持】：近期，北京、广州、珠海等城市相继推出了支持医药创新的政策措施，为部分创新药品相关个股提供了支撑。尽管整体市场表现尚显疲弱，但这些政策对市场的正面影响预计将在中长期显现。同时，央行宣布发放5000亿再贷款额度以支持设备更新，预计部分医疗设备公司将从中受益。我们认为，这会对市场产生长期影响。
此外，从医保基金2023年数据观察得出，疫后医保支出保持平稳增长，医保收入在绝对金额上覆盖了支出并产生充足盈余，因而我们对2024年的医药市场产生较强信心。
展望2024年，我们预计医药行业机遇大于风险，发展前景总体乐观。在2024年，医药行业预计将持续深化改革。老龄化社会带来的支付压力和需求增长为行业提供了新的增长机遇。企业端的创新升级和生产力提升成为关注重点，特别是在创新药物研发和国际化战略方面。我们将持续关注科技在医药行业的发展和应用。
二、上周医药板块表现情况
1、行业表现：医药板块继续下行。上周医药指数涨跌幅为（-3.08%），相对中证全指（-2.72%）超额（-0.36pct），在中信30个一级行业中排名为第16位。
2、成交额：医药板块成交热度不减，但对后续方向分歧较大。成交额上看，医药行业本周均成交额为（525亿），占全A总成交额比例为（6.33%），在中信30个一级行业中排名为第7位。
3、板块细分方向：医药细分方向，呈现普跌状态。从中信医药二级分类看，本周化学制药（-2.31%），生物医药（-3.30%）、中药生产（-1.71%）、其他医药医疗（-4.15%）；从概念分类看，本周医疗器械（-3.55%）、医疗服务（-5.99%），医药流通（-3.80%），生物制品（-3.05%）。
4、估值方面：医药估值处于较低水平。从估值看，截至2024/04/12，医药指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.7倍），过去三年以来的分位值为（0.96%）。
（以上数据来源choice，统计周期2024/04/08-2024/04/12，由东海基金整理汇总）
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