下面期权懂带大家了解蝶式期权是什么意思？蝶式期权就像鹰式期权一样，常见期权策略4 鹰式期权 Condor/Iron Condor，也有不同的构造方式。来源：期权懂$上证50ETF(SH510050)$
蝶式期权是什么意思？
蝶式期权（Butterfly Spread）是一种高级的期权交易策略，它结合了看涨期权和看跌期权，旨在从标的资产价格的小幅波动中获利，同时限制潜在的损失。这种策略通常在投资者预期标的资产价格将在一个较窄的范围内波动时使用。
蝶式期权策略的特点包括：
有限的风险和收益：投资者的最大损失限于最初支付的净权利金（即买入期权的费用减去卖出期权收到的费用），而最大收益则是固定的。
对波动率的敏感性：这种策略对波动率的变化较为敏感，因为期权的价值受到标的资产波动率的影响。
适用场景：蝶式期权适用于投资者预期市场波动性较低，标的资产价格将在一个较窄的范围内波动的情况。
蝶式期权策略涉及同时买入和卖出不同执行价格的期权，具体操作如下：
买入中间执行价格的看涨期权和看跌期权：投资者购买一个具有中间执行价格的看涨期权和一个相同执行价格的看跌期权。这两个期权的到期日相同。
卖出两个执行价格的看涨期权和看跌期权：为了支付买入期权的费用，投资者会卖出两个执行价格的看涨期权和看跌期权。这两个卖出的期权通常分别位于买入期权执行价格的上方和下方。
最大收益和风险：这种策略的最大收益发生在标的资产的价格在中间执行价格时，此时所有期权到期都成为虚值，投资者可以保留收取的权利金减去支付的权利金的差额。如果标的资产价格大幅上涨或下跌，卖出的期权可能会被行使，导致损失。
蝶式期权与鹰式期权
蝶式期权（Butterfly Spread）和鹰式期权（Condor Spread）都是期权交易策略，它们通过购买和/或出售不同执行价格的期权来构建，旨在从底层资产价格的小幅波动中获利。
蝶式期权：
蝶式期权是一种包含四个期权合约的策略，这些合约必须具有相同的到期日和类型（全部是看涨期权或看跌期权），但执行价格不同。蝶式期权可以是长仓或短仓：
长蝶式期权策略：买入一个低执行价格的期权，卖出两个中等执行价格的期权，再买入一个高执行价格的期权。这种策略在底层资产价格预计在中等执行价格附近波动时使用。
短蝶式期权策略：卖出一个低执行价格的期权，买入两个中等执行价格的期权，再卖出一个高执行价格的期权。这种策略在预计底层资产价格会有较大波动时使用。
鹰式期权：
鹰式期权是一种包含四个期权合约的策略，与蝶式期权类似，但鹰式期权的两个中等执行价格更为分散，因此它提供了一个更宽的价格区间来获利。鹰式期权也可以是长仓或短仓：
长鹰式期权策略：买入一个低执行价格的期权，卖出一个略高于低价格的期权，同时卖出一个略低于高价格的期权，再买入一个高执行价格的期权。这种策略在底层资产价格预计会在一个较宽的范围内波动时使用。
短鹰式期权策略：卖出一个低执行价格的期权，买入一个略高于低价格的期权，同时买入一个略低于高价格的期权，再卖出一个高执行价格的期权。这种策略在预计底层资产价格会有较大波动，但不确定具体方向时使用。
总结来说，蝶式期权和鹰式期权都是利用期权组合来赚取有限的利润并限制潜在的损失的策略。蝶式期权适用于期望底层资产价格波动不大的情况，而鹰式期权则为投资者提供了一个更宽的利润区间，适合预期底层资产价格波动范围较大时使用。
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