锡业股份望受益于锡价上涨，国联证券维持“买入”评级

国联证券在其最新发布的研究报告中指出，锡业股份因锡价上涨预期，业绩有望大幅受益，并维持其“买入”评级。报告详细解析了公司2023年的财务表现和市场地位，以及对2024年锡价和公司业绩的预测。

据报告，锡业股份2023年实现营业收入423.59亿元，尽管同比下降了18.54%，其归母净利润却实现增长4.61%，达到14.08亿元。扣非归母净利润达到13.83亿元，同比增长11.18%。受益于稳中有增的有色金属产量，尤其是锡产量与市场占有率的提升，公司在全国和全球的锡市场占率分别提高至47.92%和22.92%。

尽管2023年锡、锌价格出现下滑，导致毛利率小幅下降，锡业股份仍然通过提高锡、铜选矿回收率等措施，保持强劲的业绩。Looking ahead to 2024年，受多重市场催化因素的影响，预计锡需求将继续提升，供需缺口扩大，从而推动锡价中枢上行。

国联证券预测锡业股份2024至2026年的归母净利润将持续增长，三年复合增长率达到25.56%。基于可比公司估值，给予锡业股份2024年16.4倍市盈率，目标价21.09元。报告还提醒投资者注意产品价格波动、海外政治与安全以及汇率等风险。