昨天美联储公布了零售数据，没有意外的超了预期，利率再上一个台阶逼近4.70附近，美股大跌，加息预期再起。
MLF没有降息，市场并不意外，降息预期本身也不高。利率为什么这么强，现在市场的逻辑到底是什么？
1、地产泡沫破灭。地产作为主体经济持续了30年，地产刺破后，去年和今年地产行业下行速度加快，所以出现了两波利率快速下行。所以，目前利率反应的还是传统经济动能与新动能的转换。
2、经济动能转换过程中，货币政策宽松，存款利率下移，缓解居民资产负债表的衰退，这快速拉低了银行负债端成本。
3、美联储加息周期内，国内对于经济的刺激，只能拖不能强行刺激。国际局势导致全球经济进入衰退。
4、一季度债券供给降低，加剧了资产荒。
国债期货连续拉了5-6天，短债跟盘活跃，长债上，期货走出了震荡，而现券并未走出震荡，主要缺逻辑催化，今天公布经济数据，预计长债有催化。
$合煦智远诚正30天持有期债券A(OTCFUND|019021)$$合煦智远诚正30天持有期债券C(OTCFUND|019022)$
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#第三个“国九条”出台，A股将迎大牛市？#
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