大家好，我是施同亮，今天和大家一起聊一聊债市出现的变化。
近几年，随着权益市场的波动加剧，很多稳健主义的投资者们开始越来越关注债券基金，作为资产配置的“压舱石”，纯债债基在2023年全年实现超过20%的规模增长（注1），一举成为市场关注的焦点。
回顾2023年的市场情况，全年宏观经济表现呈现前高后低，制造业和基建受到1万亿新增国债部分下发提振，对经济形成较强支撑，出口端因欧美需求边际回落，整体出口额有所下滑。资金方面，8月下旬资金逐渐开始收紧，主要受到政府债加快发行、央行指导信贷投放影响，这也导致期限利差不断收敛，12月中下旬政府债券发行扰动逐渐消退，资金转松。
2023年底以来，随着市场对基本面和权益资产的弱预期，资金大量涌入债市，长端利率开始快速下行，而此前我们便判断利率下行的趋势较为确定，因此从2023年底开始我们逐渐拉长了组合久期，参与长端利率的波段机会，也把握了这一轮利率下行的机遇，增厚组合收益。
注1：数据来源于Wind，其中纯债基金数据包括中长期纯债型基金和短期纯债型基金。
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