吕越超：国内外半导体投资逻辑什么区别？

自2018年中美贸易战以来，半导体芯片受到越来越多的关注，国外半导体和国内半导体，当前分别有什么特性？投资逻辑上有什么区别？来听听吕越超的观点吧~ 

全球半导体行业呈现明显的成长+周期特性。海外半导体是成熟产业，行业周期性大于成长性；国内半导体中的成熟制程周期属性较强，但先进制程还是朝阳行业，潜在空间大，行业成长性大于周期性。尤其2018年贸易战以来，以美国为代表的发达国家在半导体行业出台了较多限制政策，让我们放弃了完全依赖外部的幻想，推动了我国半导体产业的国产替代逻辑，这是我国的半导体行业相对于全球半导体市场特有的一点。当前国产半导体产业正处于快速发展阶段，政策支持和技术突破推动了国产化进程，国内半导体设备和材料的国产化率逐步提升，部分龙头企业已具备国产替代实力。

数据来源：Wind，海富通基金

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。