自2014年“新国九条”首提“鼓励上市公司建立市值管理制度”，十年来，它们已合理运用回购、股权激励、分红、并购分拆等工具进行价值经营，从而实现市值管理。经过《国际金融报》市值管理专题小组梳理，我们可以从以下三组数据得以一窥它们的实践：
从2014年至今，A股央企总市值从119693亿元增长至280322亿元，当前占全部A股上市公司总市值的33.77%，市值超过500亿的央企从33家增长到85家；
近十年，127家央企上市公司实施了超过597亿元金额的股票回购，以A股市场2.37%的个股数量实施了9.76%金额的回购；
现有央企上市公司分红总额从2014年的5147.16亿元增长到2022年的11079.43亿元，始终占据A股的半壁江山，更有151家央企连续九年进行分红。
具体来看，2014年—2022年累计分红最多的十家央企分别为工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、中国石化、中国石油、中国神华、招商银行、交通银行和长江电力。
再看最近三年，2020年—2022年累计分红最多的十家央企分别为工商银行、农业银行、中国石油、中国银行、中国神华、中国石化、招商银行、中远海控和邮储银行。分红前十略有变化，但工商银行、农业银行、中国银行以及中石油、中石化的地位难以撼动。
从股利支付率来看，近十年来，A股上市公司年度累计分红总额占归属于母公司股东净利润的比例在逐渐上升，央企的股利支付能力也有了明显增强。
2014年以来，A股上市公司总体股利支付率的平均值有所波动，整体保持上升趋势，分别为39.93%、41.71%、40.2%、39.43%、44.66%、40.56%、41.73%、41.06%、46.56%；中位数保持在30%-32%之间。
央企的股利支付率平均值则一直保持在30%到31%之间，但中位数分别为34.95%、37.75%、37.95%、39.04%、45.22%、39.26%、39.07%、36.13%、43.33%，近十年来增长明显。
另一大亮点是，与其他类型的上市企业相比，央企的股息率保持在较高水平。截至4月12日，央企股东回报的股息率为4.1%，高于沪深300的3.23%和上证指数的3.02%。
以企业每年度12月31日的股价来看当年末的股息率，近十年来A股上市公司的股票获利水平有了明显上升，而央企的股息率中位数一直保持在A股上市公司中位数之上。
2014年—2022年，央企当年末股息率中位数分别为0.68%、0.54%、0.64%、0.82%、1.24%、1%、1.06%、0.94%、1.14%，A股上市公司在年末的股息率中位数分别为0.63%、0.42%、0.53%、0.74%、1.22%、0.99%、1.01%、0.87%、1.11%。
不过，如果把视野拓展到全球市场，央企在分红方面的领头作用还有进一步发展空间。
转载来源：国际金融报
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