景顺亚太区(日本除外)环球市场策略师赵耀庭发表关于美国3月CPI数据的观点。他指，美国3月份通胀表现逊色。据劳工统计局数据显示，3月份核心消费者物价指数(CPI)环比升幅达0.359%，而市场普遍预期为0.3%。“粘性通胀”似乎又回到美国经济词典当中，这当然并非市场希望见到的情况。1月份及2月份的核心CPI反弹主要是由于季节性调整所致，而3月份则是今年首份“纯粹”的CPI报告，因此3月份上涨的数据尤其令人担忧。
月内，通胀上升主要受非住屋服务价格上涨0.65%推动，亦受汽车保险、汽车维修及医疗服务等类别的通胀推动。这些类别相当于“车尾”部分，即反映已发生的情况(更高的汽车价格、更高的住屋成本正呈或将呈下降趋势)。其中部分成本反映已发生的情况，例如住屋成本及更高的汽车成本被认为是车尾成本，因其反映的是已发生的情况，而这些成本整体已呈下降趋势。不过这当中亦包括其他成本，例如医疗及其他服务成本，因此未来几个月的走势仍难以预料。
大部分上涨数据仍是来自汽车保险，该数据环比飙升2.58%，同比升22.2%。整体而言，汽车保险对3月份核心CPI环比增长及上行压力的相关贡献为0.14%，是CPI超出市场普遍预期的主要原因。而汽车保险飙升是由于汽车价格及相关维修费用已有所上涨，这不能够普遍反映出当前经济所面临更广泛的通胀压力。
另一面看，这不是个人消费开支(PCE)数据，而PCE能更好地反映通胀动态，亦是美联储偏重的通胀指标。即将发布的生产者价格指数(PPI)报告或会对3月份的PCE走势带来微调。
总而言之，当前美国经济增长已再度加速，劳动力市场再次收紧，通胀似乎未有继续回落，甚至有可能回升(取决于待公布的核心PCE数据)。这正是美国股市下跌，而美元上升的原因。如果状况持续，或许可以藉此机会趁低买入，只要没有证据表明工资增长加速(尚未出现相关数据)，那么更强劲的经济增长及就业状况将有利于企业盈利。
若美国经济增长及就业市场继续加速，通胀或有所反弹，美元将随之走强，这可能会迫使英伦银行及欧洲央行改变近期的鸽派立场--虽然这些市场通胀加速的迹象并不明显。
虽然这不会完全排除美联储6月份降息的可能性，但美国CPI通胀趋势持续强劲，无疑降低了这种可能性。若美联储发言人开始发表更多鹰派言论，亦是意料之中。无论如何，即使不降息但经济保持强劲增长的情境，亦比降息但经济增长疲弱及通胀回落更有利于风险资产。
看好美股的铁汁们，可借助标普500ETF（513500）和纳指100ETF（513390）快速上车，分享这波AI浪潮投资机遇。
$标普500ETF(SH513500)$$纳指100ETF(SH513390)$$英伟达(NASDAQ|NVDA)$
#特斯拉“崩了”，一天跌没了2200亿元#
#押注AI重整Mac产品线，苹果股价大涨#
#英特尔加入AI芯片赛道，影响几何？#
#美国3月CPI超预期，6月不降息了？#
风险提示：以上数据来源均为公开信息，仅供参考，不构成任何操作建议或推荐。基金投资需谨慎。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。本基金适当性风险等级为R3，在代销机构申购的应以代销机构的风险评级规则为准。如需购买本基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评、并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。
本文作者可以追加内容哦 !
