存储供应偏紧，关注相关产品的涨价机会

事项

近日，TrendForce发布24Q2主力存储产品合约均价预测，预计2024年第二季度DRAM合约均价将环比上涨3-8%，NAND合约均价将环比上涨13-18%。

存储市场维持供应偏紧格局，主力存储产品延续涨价趋势

根据TrendForce数据，尽管当前DRAM供应商库存在控产下有所降低，但是依旧未达到健康水位，叠加当前整体需求未见明显提升，因此预计2024年第二季度DRAM合约均价环比涨幅将收敛至3-8%。NAND方面，TrendForce表示除了铠侠和西部数据自24Q1起提升产能利用率外，其他原厂预计将维持控产策略，因此尽管24Q2下游采购量环比有所下滑，但是整体市场在库存持续去化以及减产效应共同影响下，预计2024年第二季度NAND Flash合约均价将环比上涨13-18%。

存储单机搭载容量持续提升，服务器受AI带动容量增幅领先其他应用

根据TrendForce数据，近几年DRAM及NAND在核心下游的单机平均搭载容量保持稳定增长态势，具体而言，预计服务器在AI服务器需求持续提升下，2024年服务器DRAM单机搭载容量将同比+17.3%，而eSSD单机容量则有望同比+13.2%。

受益存储价格持续上涨，海内外存储厂商陆续迎来业绩修复

随着各大存储原厂采取积极减产措施后，市场供需改善带动存储价格上涨，自23Q3起，以三大存储原厂为代表的存储厂商陆续迎来业绩修复。

投资策略

当前存储周期向上已是行业和市场共识，考虑到下游需求整体呈现弱复苏态势，我们判断短期存储市场仍将维持供应偏紧的格局。另外，观察当前各大原厂业绩变化，尽管环比改善明显，但与以往上行周期盈利水平仍有一定差距，因此原厂对于产品提价需求依旧强烈，相关主力存储产品价格有望延续上涨趋势，受益于此，国内相关存储厂商业绩在23Q4单季度便出现改善迹象，预计在24Q1有望得到进一步修复。

以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。

参考来源：2024年4月11日 平安证券  主力存储延续涨价趋势，存储厂商经营业绩逐季改善

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本文由投资顾问：尚亚雄 A1290623030001 编辑整理