— A股 —
4月16日，两市今日集体回调，沪指跌超1.5%，创指跌近2%，北证50指数跌近4%。盘面上，厨卫电器板块逆势走强，微盘股等板块全天下挫，汽车拆解概念震荡走低，酒店、旅游板块集体低迷，计算机设备股走弱。总体来看，个股呈普跌态势，超5000只个股下跌。沪深两市成交额达到9472亿元，北向资金今日净卖出27.93亿元。
截止收盘，沪指跌1.65%，报3007.07点；深成指跌2.29%，报9155.07点；创指跌1.97%，报1760.20点。
板块上，仅银行、家用电器板块出现涨幅，其余板块全线下跌，其中教育、休闲用品、工业机械等板块跌幅居前。
A股表现再度反复，三大指数低开低走震荡下行。微盘股延续了昨日以来的跌停潮，盘中高股息板块一度下行也拖累了指数的表现。国内经济仍待修复、海外美联储降息预期再度放缓，再加上财报季的干扰影响下，指数不排除将继续反复。
近期市场板块轮动效应较强，多板块具备赚钱效应但上涨缺少持续性，市场主线不清晰，前期发酵的概念题材出现回调，市场风险偏好收缩，科技股情绪减弱，资源股走势向上。宏观方面，国内经济数据中3月PMI超预期，出口贡献较多，制造业有回暖迹象；海外方面，美国经济增长保持强劲，降息预期减弱，全球风险资产估值受到压制。我们建议持续发掘成长板块中有长期竞争力和业绩兑现度的企业，其背后的逻辑是，在当前国内产业结构升级、全球人工智能引领科技革命的确定趋势下，科技及高端制造板块存在中长期机会。
— 港股 —
4月16日，港股三大指数全天单边走弱，均录得四连跌。盘面上，恒生行业指数全线下跌，汽车、消费、有色、科技股跌幅居前。截至收盘，恒生指数收跌2.12%报16248.97点，恒生科技指数跌3.04%报3337.85点，恒生国企指数跌1.92%报5743.78点。大市成交1145.8亿港元，南向资金净买入98.77亿港元。
板块上，所有板块全线下跌，其中半导体、技术硬件与设备、消费等板块跌幅居前。
在隔夜美股下跌和今日A股表现不济的带动下，港股延续调整。美国3月零售销售数据超预期，或进一步推迟美联储降息，降息预期的博弈给市场造成扰动。今日南向资金较大幅度净流入，延续逢低布局的态势，在一定程度上稳定港股情绪。
展望后续，我们认为市场可能仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局，市场希望看到更多清晰且对症的政策措施落地，以及来自经济数据改善的支持。我们仍认为，更多政策支持，尤其是财政端发力且具备足够力度以达到一定的总量效果，或是打破当前国内经济增长僵局和市场的负向循环的关键。虽然外部扰动因素的缓解能够促成阶段性反弹，但持续性还需要内生动力的支持，如更多宏观支持政策落地的配合，以进一步恢复居民和企业中长期信心。
综合来看，我们认为中国经济温和复苏和美联储货币政策转向的中期维度趋势均较为确定，且当前香港市场较低的估值水平和潜在经济政策出台有望提供支撑,影响香港市场定价的分子端盈利水平和分母端流动性因子均有望得到边际改善。较低估值水平不仅将为市场抵御外部波动提供缓冲，也有望使港股市场对增长修复和政策信号更为敏感，从而提供更大的弹性。虽然宏观政策推高不足托底有余可能对应市场短期上有顶下有底，我们建议关注平衡型配置策略，一方面聚焦于成长赛道业绩能见度较高、体量较大的龙头企业，另一方面关注低估值和高分红的优质标的。
— 债市 —
4月16日，国债期货早盘受经济数据影响小幅下行，随后震荡，尾盘拉升，集体收涨，30年期主力合约表现亮眼，收涨0.4%报106.6元；10年期主力合约涨0.03%报104.46元，续刷收盘价新高；5年期主力合约微涨0.02%；2年期主力合约微涨0.01%。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月16日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1BP报1.715%；7天期上行0.8BP报1.805%；14天期下行3.2BP报1.858%；1个月期下行0.7BP报2.005%，创2023年9月以来新低。
短券持续弱势盘整是对前期收益率下行过多的修复，同时税期来临前同业存单利率有所上行亦有压制；而3月工业和消费数据表现不佳，叠加午后股市跌幅扩大，提振中长端券种小幅走强。央行4月平价缩量续作MLF与地量等额续作OMO，更多是资金面宽松确认的体现，但4月是缴税大月，不排除进入税期后回购利率会有上行的可能。当前内外需仍偏弱，经济修复持续性仍待验证，支撑债市情绪。不过对于长端，一方面供给因素仍制约多头情绪，另一方面央行近期提到“关注长期收益率的变化”，这也使得长端多头情绪受到一定扰动。后续需密切关注供给情况以及央行货币政策操作。
数据来源：Wind，截至2024年4月16日。
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