大华股份：净利润大幅增长，展望全年业绩稳健

大华股份在2023年及2024年第一季度财报显示，公司业绩实现稳健增长，尤其是净利润方面表现突出。报告期内，大华股份2023年度实现营业收入322.18亿元，较去年同期增长5.41%；归属于母公司的净利润达到73.62亿元，同比飙升216.73%，扣非归母净利润也实现了87.39%的同比增长。进入2024年第一季度，公司继续保持收入与利润双增长的态势，营业收入同比增长2.75%，归母净利润和扣非净利润分别实现了13.26%和25.92%的同比增长。

详细分析2023年度业绩表现，公司通过处置持有的零跑科技股权，实现收入44.96亿元，为利润端带来显著提升的同时增加了非经常性项目。国盛证券的分析师预计，随着此类非持续性项目的缺失，2024年公司的利润端将回归常态。此外，公司毛利率的提升以及优秀的成本控制能力也为盈利能力的增强提供了支持，2023年公司毛利率达到42.04%，较去年同期提升4.17个百分点。

在业务层面，大华股份的G端和B端业务保持稳健，其中B端业务同比增长9.92%，软件及创新业务分别实现了21.59%和19.20%的同比增长，为公司的成长提供了新的动力。

展望2024年，国盛证券维持对大华股份的“买入”评级，预测公司2024年至2026年归母净利润分别为42.69亿元、49.07亿元和55.49亿元。分析认为，在收入端持续稳中向好的背景下，公司利润端有望保持稳健增长。

同时，报告也指出了包括AI推进不及预期、国内需求不确定性、贸易关系扰动、原材料价格上涨及创新业务孵化不及预期等潜在风险，提示投资者需谨慎考虑。