周二(16日)，央行开展20亿元逆回购操作，实现零投放零回笼，资金面保持平稳。国债期货早盘受一季度GDP超预期影响小幅下行，随后震荡，尾盘拉升，集体收涨。银行间主要利率债收益率窄幅波动，长端、超长端表现更优，曲线再度走平。机构认为，“资产荒”难解，中短端行情或向长端超长端传导。
利率债成交方面，qeubee数据显示，早盘买卖盘整体均衡，午后买盘发力，优势明显。
近期，债市中短端行情逐渐向长端转移。机构认为，曲线走陡后或再次趋于平坦。
缠与禅债说主理人曾璟表示，随着央行对信贷质量要求提高以及政府融资对项目考核日趋严格，或会加剧银行间市场资金淤积的程度，资产荒问题得不到缓解，“所以长债、超长债的行情估计又要来了”。
民生固收表示，超长端在供给扰动尚未集中释放之前，做陡曲线的力量暂仍会持续。但随着扰动因素逐步释放，或许将孕育新的一轮行情，需结合供给节奏和央行货币政策配合提前做好进攻准备，或许这是继一季度大行情后的新预期差。
“中短端行情可能向长端超长端传导。”兴证固收表示，负债端成本仍处于压降通道，债市“资产荒"问题仍然存在，虽然中短久期利率债与资金利率的利差已有所缩小，但短期内中短久期利率债的行情可能尚未结束。曲线小幅变陡后，10Y，30Y的收益率下行空间也可能打开。
【基本面】
国家统计局数据显示，一季度国内生产总值296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。
3月份，社会消费品零售总额39020亿元，同比增长
3.1%。
3月份，规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比下
降0.08%。
1-3月份，全国固定资产投资(不含农户)100042亿元，同比增长4.5%。
1-3月份，全国房地产开发投资22082亿元，同比下
降9.5%；房地产开发企业到位资金25689亿元，同比下降26.0%。
一季度，全国居民人均可支配收入11539元，同比名义增长6.2%。
中国光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，从一季度数据看，国内消费与房地产复苏相对滞后、偏弱，但服务业稳健扩张，制造业、基建投资保持较快增长和外贸韧性表现，较好发挥经济增长关键和重要作用，对一季度经济起到明显支撑作用。反映经济疤痕效应在逐步减弱，扩内需政策效果持续显现，居民和企业信心稳步修复，民间投资增速稳中略升，经济内需动能明显增强。
【债市展望】
添橙投资FICC债券交易员陈品凡16日对geubeelive表示，从资金面来看，本周市场面临的央行资金回笼压力偏小，无论是OMO还是MLF的到期量都比较低。再加上部分中小银行下调存款利率，市场流动性受到资金面的扰动相对有限，本周资金面延续平稳宽松，所以短端收益率存在进一步下行空间。
从政策面来看，陈品凡表示，随着各大会议的召开，市场或将通过降息降低久期来规避不确定性所带来的波动。机构对于短久期的偏好导致短久期利率债配置需求的上升，从而推动了短端收益率的下行。
长端市场方面，陈品凡则偏向于持谨慎态度。她认为，经济基本面偏弱，对于债市的定价作用正在逐步的弱化。市场对于特别国债供给的担忧以及政治影响所带来的不确定性，都对做多长端造成了一定的阻力。
投资策略方面，陈品凡认为，近期国内通胀和金融数据持续平稳，利率债在机构配置需求的释放下，仍旧难以出现明显回调的趋势，估值持续突破历史低位，债券期限利率接近无限压缩的情况下，组合建议根据收益率曲线从平坦化向陡峭修正的过程，逐步转向流动性较好的一个品种。
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