4月17日宏柏转债申购

宏柏转债：（正股代码：605366，配债代码：715366）

评级：AA-评级，可转债评级越高越好。

发行规模：9.6亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：

宏柏新材今日收盘价6.89，转股价7.51，转股价值=转债面值/转股价*正股价=100/7.51*6.89=91.74，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.8+1.5+2+115=119.9，票面利息一般。

纯债价值（最底线）：

如按中债企业债测AA-级别6年期即期收益率5.6006%，纯债价值简化计算86.46，纯债价值一般。 

公司简介：

宏柏新材属于基础化工业，公司主要产品为含硫硅烷偶联剂，下游终端客户主要为大陆集团、住友轮胎、普利司通等全球前十大轮胎生产商，客户稳定性较好，近年来公司盈利能力提升，财务杠杆水平较低。

公司成立于2005年，上市时间2020年8月，目前公司市值42.19亿，有息负债率29.27%，当前市盈率PE63.796，市净率PB2.14。

2023年度业绩预告公告：

预计2023年度公司归属上市公司股东的净利润同比减少80.13~83.54%。

主要风险：

1、公司面临一定的产能消化风险。

2、面临一定的成本控制压力。

3、面临一定的安全生产和环保风险。

募集资金用途：

最近两年股价走势图：

相似转债：

个人看法：

当前溢价率9%，结合AA-级相似的转债、正股质地等综合因素目前给予25%的溢价率，正常价值预估：91.74*=1.25115

假设原始股东配售85%，网上按1.44亿计算，顶格申购单账户约中14400/850/1000=0.016签，中签率低，顶格申购。

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。