东鹏饮料发布2023年年报显示，公司全年营业收入达到112.63亿元，同比增长32.42%；归母净利润达20.40亿元，同比增长41.60%，接近业绩预告上限；扣非归母净利润为18.70亿元，同比增长38.29%，符合业绩预期。特别是在第四季度，公司营业收入和净利润均实现显著增长，分别达到26.22亿元和3.84亿元，增幅分别为40.88%和39.69%。这一强劲的业绩得益于公司在销售收现、业绩质量上的显著提升，2023年公司经营活动产生的现金流量净额达到32.81亿元，同比增长61.95%。
进一步分析，东鹏饮料大单品营收破百亿，全国化战略持续推进，东鹏特饮和其他饮料品类分别实现了103.36亿元和9.14亿元的收入，同比增长分别为26.48%和186.65%。特别值得注意的是，其他饮料收入占比显著提升，表明公司在多品类战略上取得显著进展。在区域市场方面，公司实现了广东、非广州区域以及线上直营渠道的快速增长，尤其是非广州区域和线上直营营收的同比增长分别达到41.4%和67.0%，这反映出公司全国化战略的持续推进和区域市场的多元化发展。
此外，公司在原材料成本控制、毛利率提升以及销售及管理费用的合理控制方面取得了积极成效。2023年毛利率达到43.07%，同比提升0.75个百分点。归母净利率为18.11%，同比提升1.17个百分点，进一步释放了利润弹性。
针对东鹏饮料的未来，民生证券给出的投资建议持续看好，预计其2024至2026年的归母净利润分别为27.75亿元、35.92亿元和43.93亿元，同比增长分别为36.1%、29.4%和22.3%，并维持“推荐”评级。同时指出新品推广效果不及预期、行业竞争加剧和食品安全问题可能对公司造成的风险。此分析报告强调，其中的观点完全来源于研究机构，不代表本公司观点，也不构成投资建议。
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