最近很火的一部剧里有一句台词让我印象深刻：大暑之后必要大寒。的确，万物皆有周期，投资更是如此。
其中，很多人都会忽略心理周期。正如前文所述，由人的心理变化、而非基本面改变所导致的市场评估改变，是引起大多数证券的价格出现短期变化的原因。
投资中，我们的心理呈钟摆式周期运动，恐惧与贪婪好比钟摆的两个极端。在牛市与熊市中，这种周期摆动非常明显。忽视周期，简单地外推趋势，是我们作为投资者所能做的最危险的事情。
牛市的三个阶段：第一阶段，少数有远见的人开始相信一切会更好。第二阶段，大多数投资者意识到进步的确已经发生。第三阶段，人人断言一切永远会更好。
熊市的三个阶段：第一阶段，少数善于思考的投资者意识到，尽管，但不可能永远称心如意。第二阶段，大多数投资者意识到势态的恶化。第三阶段，人人相信形势只会更糟。
市场周期与心理周期是一体两面。公司与资产如今表现得好，不代表未来会一直好下去。1929年大萧条前，专家们天真地相信经济不受周期约束，“我不得不对‘这个国家的繁荣必须而且必定会在未来减少和消退’的说法发出反对的声音。（E.H.H.西蒙斯，纽约证券交易所总裁，1928年1月12日）”，但随后的结果证明，旧规则仍然适用，周期依旧存在。公司与资产如今表现得坏，不代表未来会一直坏下去。
2008年金融危机后，股价前所未有地低，2009年3月时比2008年还下跌了20个百分点，投资者的沮丧情绪一目了然，但低潮终将只是周期的一部分，股价在接下来的两年里反弹势头极为强劲。类似的，A股已经持续3年走弱，港股更是连跌4年，虽然2024年尚未出现柳暗花明的迹象，但这绝不意味着持续、无边的黑暗，漫长的黑夜终将迎来曙光。
如果我们相信周期，我们更有可能获得低风险的高收益。你敢于在熊市的极端低点投入资本，因为你确信周期将助推证券价格上涨至应有的价值，又由于大多数投资者的恐惧涨到顶点，此时投资与贷款的竞争性都较弱。你也选择在牛市的至高点回撤资本，因为你知道周期终将导致泡沫破灭，为了不亏损，尽早撤离是最明智的选择。事实上，正是这种思维模式使逆向投资者获取了令人艳羡的高收益。
相信周期的力量，坚持低买高卖的黄金原则，在正确的时间做正确的事。$睿远成长价值混合A(OTCFUND|007119)$$睿远成长价值混合C(OTCFUND|007120)$$睿远均衡价值三年持有混合A(OTCFUND|008969)$
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