我国核电产业取得长足进步 未来提升空间大

4月15日，中国核能行业协会发布《中国核能发展报告（2024）》蓝皮书，从核电运行、工程建设、科技创新等方面总结分析了当前我国核能行业发展状况。

蓝皮书显示，2023年我国在建核电工程稳步推进，全年新开工核电机组5台，核电工程建设投资完成额949亿元，创近5年最高水平。截至2023年底，在建核电机组26台，总装机容量3030万千瓦，位居全球第一。

蓝皮书还显示，2023年，我国商运核电机组继续保持安全稳定运行，全年新增商运核电机组2台，数量达到55台，额定装机容量5703万千瓦，位列全球第三；全年核电设备平均利用小时数为7661小时，核电发电量4334亿千瓦时，位居全球第二，占全国累计发电量的4.86%，年度等效减排二氧化碳约3.4亿吨。

目前，全球多数主要经济体均明确提出积极发展核能。欧盟议会正式将核能项目纳入绿色投资分类，法国提出大规模重振核电计划，英国将大力发展核能作为国家能源战略的重要组成。美国能源部最新研究报告指出，2050年至少要再新增2亿千瓦核电装机，才能支撑其碳中和目标实现。我国也明确提出“积极安全有序发展核电”方针，核电发展规模和节奏已进入新常态。

综合中国核能行业协会及相关机构研究结论，预计到2035年，核能发电量在中国电力结构中的占比将达到10%左右，与当前的全球平均水平相当，相应减排二氧化碳约9亿吨；到2060年，核电发电量占比需要达到18%左右，与当前经济合作与发展组织国家平均水平相当。

目前，中国核电装机在电力系统中的比例仅2%，发电量仅5%，远低于发达国家水平，核电强国法国和美国的核电发电量比例分别高达70%和20%。2012年~2022年，中国核电渗透率仅从2%上升至5%，同样低于发达国家水平，可见中国核电仍有很大的发展空间。

据中信证券测算，预计到2060年，国内核电装机规模有望增至4.8亿千瓦，相比2022年末的0.55亿千瓦，有近8倍的增长空间；预计核电发电量有望增至3.65万亿千瓦时，在国内发电量结构中占比自2022年的5%提升至17%。

据证券时报·数据宝统计，截至4月16日收盘，A股核电概念股今年以来平均下跌6.17%，跑输同期上证指数。7只概念股年内涨幅超10%，包括沃尔核材、中国广核、中国核电、中核科技等。

当前正值2023年年报披露高峰，核电概念股中，有20股已披露业绩数据。按照年报、业绩快报、预告净利润下限计算，13股净利润同比增长或扭亏为盈。

上海电气净利润改善最显著，公司2023年实现净利润2.85亿元，同比扭亏为盈，公司核电设备业务2023年新增订单89.7亿元。

净利润增速靠前的还有纽威股份、科新机电、利柏特、吉电股份、图南股份等。

纽威股份2023年实现净利润7.22亿元，同比增长54.85%，年报显示，继国内主流的三代堆型“华龙一号”成功稳定供应“常规岛的高端闸截止”后，公司在2023年获得客户的充分认可，进一步在“核岛高端截止阀与止回阀”实现重大突破，首次实现整包订单承接。

从估值水平来看，截至4月16日收盘，超六成概念股滚动市盈率低于30倍，其中永兴材料、中国核建、海陆重工、浙富控股估值排在较低位置。