2023全年凤凰光学归母净利润增速-5005.8%，AI预期为-1801.7%，低于预期值

2023全年凤凰光学归母净利润增速-5005.8%，AI预期为-1801.7%，低于预期值3204.1%，低于预期的原因主要来自研发费用、资产减值损失。

具体来看，2023全年凤凰光学，归母净利润同比由盈转亏增速为-5005.8%，其中营业总收入拖累3.9%，营业成本拖累433.1%，研发费用拖累2173.4%，资产减值损失拖累1943.8%，其他收益正贡献1189.9%，管理费用拖累991.8%。(注：归母净利润增速值=营业总收入增速+各科目贡献，展示贡献/拖累的前四名科目，且要求贡献值/净利润增速>15%)

结合现金流量表来看，2023年全年凤凰光学“经营性现金流净额-净利润”缺口为2.47亿元，差异主要来自应收票据+应收账款+应收款项融资(0.46亿)、资产减值损失(0.41亿)等。

第四季度：营业收入4.75亿元，同比下降7.70%。归母净利润-0.50亿元，同比下降537.66%。扣费归母净利润-0.52亿元，同比下降586.05%。

积极的信号有:
存货同比增速创近3年新低；
存货周转率创近3年新高。

消极的信号有:
营业收入累计同比增速小于固定资产增速13个百分点；
固定资产周转率创近3年新低；
销售费用率创近3年新高；
流动比率位于历史10%分位以下；
流动比率低于行业10%分位；
金融负债偿还比率位于历史10%分位以下；
财务费用/货币资金位于历史90%分位以上。

不确定的信号有:
营业收入累计同比增速环比下降且存货同比增速环比下降，主动去库存。

经营情况讨论与分析方面，2023年度，公司营收无重大变化，但净利润下降，主要原因是研发投入增加，管理和市场费用增加，资产减值
准备增加。公司在报告期内加大了市场竞争力，扩充销售团队，加大品牌推广力度，同时加大了研发投入。此外，
公司全资子公司新办公生产场地投入使用，相关费用增加。公司的经营活动现金流入和筹资活动现金流入均有所减
少，主要是由于银行贷款金额减少。

报告期内公司所处行业情况方面，发生重大变化。2023年度报告中，光学行业和智能控制器行业的市场环境均有所改善，这可能会对公司的未来发展产生积极影
响。

报告期内核心竞争力分析方面，未发生重大变化。报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变。 公司的核心竞争力主要体现在五个方面:1.光学垂直一体化整合
能力，具备自主生产全制程工艺能力，且在多领域达到国内领先工艺水平。2.控制器业务的研发设计能力，已为
国内外大型客户提供优质的控制器产品。3.强大的核心技术支撑，拥有50多年的光学设计、光学冷加工、机械
加工及表面处理的经验及成熟工艺。4.高度信息化与智能化制造能力，持续推进数字化建设，推动自动化、智能
化生产。5.灵活的OEM&ODM相结合的服务能力，能实时、有效、快速地提供符合顾客需求的创新解决方案
。

公司关于公司未来发展的讨论与分析方面，未发生重大变化。2023年度报告与2022年度报告的发展战略基本一致，公司依然聚焦光电影像传感和智能控制两大领域，力
图在安防、车载、红外、机器视觉等领域建立行业领先地位。 2024年公司将重点推进光学一体化布局和发展
，丰富智能控制业务应用领域，加大市场开拓力度，持续推进技术创新，大力推进精益生产，加快管理能力提升。

所属申万一级/二级行业：电子/光学光电子
公司市值：2024年4月16日为43.36亿元
PB/PE估值：8.90/-212.96
最近一周/一月涨跌幅：-14.87%/-21.23%（截止日为2024年4月16日）