华明装备：2023年净利润增长51%，海外布局助力长期增长前景

华明装备2023年年度报告显示，公司实现营业收入19.61亿元，同比增长14.57%；归母净利润达到5.42亿元，同比激增50.90%。该公司通过加速海外市场布局，特别是在东南亚、美国和欧洲市场的积极开拓，构建全产业链并寻求当地产能布局的机会，展现了其强劲的业务成长性和市场拓展能力。

作为国内唯一拥有两大全产业链生产基地的分接开关制造企业，华明装备在国内电网投资和新能源装机持续增长的推动下，其电力设备业务营收同比增长20.40%至16.25亿元。而2023Q4虽营业收入略有下降，归属于母公司的净利润却实现了14.87%的同比增长。

公司还宣布了高比例的分红计划，年度分红率达到135%，每10股派发现金股利5.50元（含税）。这一高分红政策进一步彰显了公司对未来发展的信心。

尽管面临海外市场拓展的不确定性、行业竞争加剧以及原材料价格波动等风险，光大证券在其最新研究报告中维持了对华明装备的“买入”评级，并预计公司2024至2026年的归母净利润将分别达到6.64亿元、8.01亿元和9.51亿元。

报告指出，华明装备作为分接开关领域的国内龙头，积极布局海外业务，特高压国产替代稳步推进，海外业务高增长有望进一步打开成长空间。