驶向未来|小米汽车产业链从0到1，挖掘赛道瑰宝

交银国际科技及汽车行业研究：驶向未来|小米汽车产业链从0到1，挖掘赛道瑰宝

小米的首款新能源纯电轿车SU7，自3月底发布以来，订单快速攀升。交银国际汽车团队及科技团队为大家联合解读小米汽车核心技术，梳理供应链，挖掘潜在的一二级市场投资机会。

小米SU7与特斯拉Model 3全方面对比：通过详细参数、软硬件配置等比较，我们认为小米SU7在性能上较为领先，如续航、功率、百公里加速和风阻系数等；智能座舱体验小米SU7或略有性价比优势，特别在屏幕联动、软件启动与升级、车机联动等优势较明显；智能驾驶方面，现行SU7性价比与特斯拉 Model 3或旗鼓相当，但在更高级别自动驾驶起步较晚。

小米汽车五大核心技术及潜在受益供应商：（1）电机：小米电机V8s通过重新设计转子结构和散热系统，利用960Mpa超高度硅钢材料，将转速提升至27200rpm，刷新全球最高转速。（2）电池：采用CTB一体化电池技术，将电池上盖与车身地板合二为一，厚度仅120mm，达到全球最高体积效率77.8%。（3）一体化压铸：小米自主设计的一体化压铸机锁模力达到9100T，为行业领先，并与国家级实验室合作自研泰坦合金，成为国内唯一独立拥有量产大压铸铝合金材料授权专利的汽车厂商。（4）智能驾驶：通过端到端感知决策大模型对道路和交通参与者进行实时的建模和识别，全系支持代客泊车、高速领航等L2级别的自动驾驶功能，PilotMax额外支持NOA功能。（5）智能座舱：通过小米自研的HyperOS操作系统对车内中控屏、后座Pad屏幕、音响、小爱大模型智能语音、以及可拓展CarIoT生态设备等硬件进行统一连接和控制，同时打通和小米手机和其他小米家用IoT消费电子产品。我们详细剖析了小米汽车这五大核心技术，并梳理出相关的潜在受益供应商。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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