今日17号，上证、创业板涨超2%，中证1000涨4.66%，AI暴涨6.93%、红利涨1.84%，新能源涨4%，白酒也涨1.21%。久违的全面大涨，A股要启动新一轮反弹了吗？
当前就说反弹启动可能过于武断。若无强力的资金呵护，宽基指数短期可能仍震荡偏弱。行业表现分化可能加剧。
维持前期观点，A股当前两个主要特征或主导市场。1、基本面与资金面情绪面的博弈；2、股市整体仍是存量资金博弈，资金流向可能决定板块短期表现。短期核心在资金呵护力度。
基本面上，昨日公布的2024年一季度实际GDP增速5.3%（不变价格），超市场预期。然而，考虑CPI、PPI等价格因素，名义GDP增速为4.2%。对于很多经营主体，意味着增长是“以价换量“的结果，利润率可能承压。再拆分来看，制造业投资和出口贡献较大，地产、消费、基建投资都不太景气。面临有效需求不足和地缘政治影响出口的担忧。因此经济基本面的改善预期，还需更多更全面的数据。
资金面上，3月以后，国家队等主力资金买入ETF规模减少，市场止盈资金增加。后续核心还是看主力资金的呵护力度，如果有类似2月反弹期的大力度买入呵护，A股短期表现或许仍可不错。比如昨日大跌，但按区间成交均价测算，昨日862只股票ETF（含跨境ETF）净流入资金约达28.39亿。
情绪面上，受制于近1个多月的震荡行情和行业轮动加大赚钱难度，整体上有所减弱，至少是边际减弱。
当前如何操作，或许更需结合自身的收益预期及风险偏好。如果不希望持仓承担较大的回调，收益率预期也不是很高，当前或可适当减仓卖出，若有大回调再分批加仓。卖出的资金不妨多考虑中短债基金的机会。（比如海富通中短债债券，A类007227，C类007226）。如果收益率预期较高，风险偏好也较高，可以承担短期的回调波动，当前市场估值整体偏低，或不必急于减仓。对于看好的方向，若遇回调或可逐步适度加仓，比如红利+科技成长的杠铃策略，或者考虑此类的均衡型基金（比如海富通周雪军、胡耀文的部分均衡型基金）。如果收益率预期和风险偏好都比较中等，当前或可保持现有持仓，观察市场变化和经济数据后再行动。
数据来源：Wind，海富通基金，截至2024/4/17日数据
注：红利指中证红利指数（000922.CSI），AI指万得人工智能指数（884201.WI），新能源指万得新能源指数（884035.WI），白酒指万得白酒指数（884705.WI）
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。
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