海兴电力业绩大超预期，23年报显示收入及净利润大幅增长

东吴证券在4月16日发布的点评报告中高度评价了海兴电力2023年的年报。报告显示，海兴电力在2023年取得了显著的业绩增长，营收达到42.0亿元，同比增长27%；归属于母公司的净利润为9.8亿元，同比增长48%；扣非后的净利润为9.4亿元，同比增长60%。其中，第四季度业绩尤为突出，营收和归母净利润分别同比增长44%和61%。该公司的毛利率和净利率都有显著提升，表明盈利能力得到了大幅增强。

报告中还提到，海兴电力的AMI系统解决方案在多个市场获得广泛应用，特别是在海外市场取得显著成功。公司智能用电板块在2023年实现了35.95亿元的营收，同比增长24%，其中海外用电收入同比增长42%。公司还在非洲、亚洲、拉美和欧洲几个市场取得了显著的收入增长，尤其是在欧洲市场通过成立葡萄牙、西班牙和罗马尼亚公司，实现了进一步的市场拓展。此外，海兴电力预计将在墨西哥、尼日利亚等国家设立生产基地，继续扩大其全球供应链。

在国内市场，海兴电力面临一定压力，但2024年展望仍然乐观。由于国网招标量的下降和配电侧投资的减少，公司国内用电和配电业务在2023年有所下滑。然而，随着23年第二批和24年第一批招标量的增加，以及配网投资的企稳反弹，公司国内业务预计将在2024年稳健增长。

此外，海兴电力在费用管控和现金流管理方面表现出色，经营活动现金流量净流入同比增加63%，为公司未来的高速增长提供了基础。基于以上分析，东吴证券对海兴电力的未来发展持积极态度，上调了其2024年至2026年的净利润预测，并维持了对其股票的“买入”评级。报告同样提醒了投资者关于海外市场拓展和国内外竞争加剧等方面的潜在风险。