宏观经济
全球经济
目前瑞士已经降息，英国即将降息，据CME“美联储观察”，美联储6月降息概率也达82%，全球流动性开始逐步宽松。从劳动力参与率、工资和薪金指数看，美国经济目前仍然保持良好状态。2024年除了贯穿全年的美国总统大选之外，俄罗斯与乌克兰也将举行总统选举，或对投资者风险偏好产生较大影响。
（数据来源：Wind）
国内经济
国内经济恢复目前仍存在一定压力，主要存在几个问题：
1）民营经济信心尚未恢复；
2）新旧动能处于切换阶段；
3）消费动能有限；
4）出口依然承压。
房地产为经济发展带来的动能有限，不再是国内经济发展的主要动能。后续市场对经济的信心恢复程度，需进一步观察财政的发力情况。
权益市场观点
目前全球流动性开始逐步宽松，或对权益市场提供一定支撑。随着上市公司年报和1季报发布，4月-5月市场或将关注上市公司的业绩数据，可能会对市场情绪产生一定扰动。因此市场在经过前期上涨后，目前可能有一定回调压力，风格上可关注大盘价值及高股息行业。
经过一季度的大幅回调+估值修复之后，市场的风格逐渐向2023年同期靠拢。杠铃策略已经被主流市场所接受，一方面上市公司开始逐渐提高分红比率，另一方面TMT、AI，机器人等高景气领域受到较多关注。
行业展望
1）电子、TMT、高质量发展领域，受益于国家政策支持，或具发展潜力；
2）汽车行业1-2月利润同比大幅增长50%，全年业绩或将表现亮眼（数据来源：乘联会）；
3）家电受益于“以旧换新”和出口回暖，且和煤炭、公用事业一样具有高股息特征，后续可进行关注。
风险提示：
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