大家好，我是$民生加银策略精选混合A(OTCFUND|000136)$/$民生加银策略精选混合C(OTCFUND|009709)$的基金经理孙伟，在此和大家复盘3月市场行情并回顾运作思路。
3月，A股市场整体呈震荡态势，科技板块在3月的最后一周调整幅度较大，资源和高股息类资产表现相对较好。在这种市场环境下，我们也顺势优化了持仓结构。
3月，支持200万字超长文本输入的智能助手Kimi在市场上掀起了一股热潮，继Sora大火后，生成式AI的高光时候终于轮到了国产大模型。如果说去年AI的热度主要是预期，那么今年AI则有望迎来更多落地带动的投资机会。AI目前正处于产业的导入阶段，我们看到了许多的应用和硬件创新落地，从ChatGPT、Sora再到国产大模型Kimi，大模型应用的多样性和可得性使得AI的使用门槛大幅降低，展望后市，看好算力需求增长，再到应用的落地，以及国产化的全面推进等领域的投资机会。
同时，随着年报和一季报的披露，我们能从财报中看到更为清楚的产业趋势和公司盈利情况，以及企业家对于2024年的经营预期的判断，关注科技行业的投资机会。我们依然坚持科技为主、消费为辅的成长领域投资策略，考虑到中长期投资价值显现，关注业绩好且成长相对确定的公司。在当前震荡行情下，重视组合持仓结构，关注以下方向的机会：
1）产业的确定性：关注技术变革或科技创新带来的产业方向，比如泛人工智能（AI、机器人、智能驾驶等）,关注AI落地机会，相对看好算力、IP应用（动画、影视等）。
2）股息率的确定性：寻找稳定分红、股息率较高的公司；
3）业绩的确定性：寻找未来几年业绩增长确定性相对较高的公司。
风险提示：本材料观点仅供参考，不作为投资建议、业绩承诺或收益预测，非宣传推介材料。本文所引用的观点、分析及预测是其在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证基金一定盈利和最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金有风险，投资须谨慎
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