小财米儿
2024年3月14日，威海市泓淋电力技术股份有限公司（泓淋电力，SZ.301439）发布公告称，公司七名股东股份解除限售。此次解除限售的股份为公司首次公开发行前已发行部分股份，股份数量为85,966,924股，占公司总股本的22.09%，上市流通日期为2024年3月18日（星期一）。
资料显示，泓淋电力于2023年03月17日在深圳证券交易所创业板上市，至今刚好满一年。此次解除限售的七名股东分别为重庆协耀商贸有限公司、威海博创股权投资中心（有限合伙）及其一致行动人威海瑞创投资中心（有限合伙）、威海瑞冠股权投资中心（有限合伙）、威海红土创业投资合伙企业（有限合伙）、宁波梅山保税港区世玺驰投资合伙企业（有限合伙）、深圳市创新投资集团有限公司。
据了解，泓淋电力主要从事电源线组件和特种线缆的研发、生产和销售，主要产品包括电源线组件与特种线缆两大类别。电源线组件是通过插座或延长线连接电器与外部电源配电线路的电气部件，实现电器与外部配电线路之间的电能传输，是公司主要收入来源，收入占比超七成。
根据泓淋电力2022年年报显示，公司电源线组件销售收入173,530.75万元，同比下降8.83%；特种线缆销售收入55,272.28万元，同比增长1.40%。与2021年超过50%以上的增长率，形成的差别较大。
受此影响，公司2022年营业收入较上年下降 6.56%，但是公司归母净利润为17,926.10 万元，较上年增长10.52%；扣非净利润为16,563.87万元，较上年增长10.40%。泓淋电力称，净利润的提升主要是因为：一是公司产品结构的变动，积极开拓毛利率水平较高的产品品类；二是泰国工厂的降本增效；三是美元升值造成的财务费用的减少。公司将美元升值带来的影响放在了最后。
2022年年报显示，公司两大类产品中，只有电源线组件的毛利率比上年同期增加0.71%，而另一类主要产品特种线缆毛利率则减少1.40%。以2022年电源线组件173,530.75万元收入和特种线缆55,272.28万元收入计算，公司2022年因毛利率提升增加的毛利分别为1,232.07万元和- 773.81万元，产品毛利率提升为泓淋电力净利润提升仅贡献458.26万元，并不足以带动公司净利润提升10%以上，主要是因为公司期间费用的下降。
但是，小财米儿发现，公司期间费用中，销售费用同比增长13.44%，管理费用同比增长3.34%，下降的只有研发费用和财务费用。其中研发费用同比下降3.58%，由2021年10081.70万元下降至2022年的9720.31万元，为净利润贡献361.39万元。而同期公司财务费用因美元升值，较2021年减少95.15%，从2021年的2,972.72万元减少至2022年的144.06万元，为公司净利润的提升贡献2,828.66万元。所以，泓淋电力2022年净利润提升主要是因为美元升值，汇兑收益较高造成的。
值得注意的是，泓淋电力电源线组件和特种线缆两大类产品收入占比超总收入的99%，但主营业务对公司2022年净利润增长并未贡献多少力量。
令人疑惑的是，上述情况是什么原因造成的呢？为何会出现2022年与2021年截然相反的增长情况？而且这两类产品毛利率也是轻微增加和轻微下降，是因为行业竞争加剧还是因为下游市场的萎缩？
资料显示，公司主要向下游客户销售笔记本电脑、白色家电、电视及显示器、小家电等电源线组件，以及精密电器配线、橡胶线组件、橡胶线、特种电缆、充电枪等特种线缆。其中白色家电主要指洗衣机、冰箱、智能厨具等，电视及显示器则被泛指为黑色家电。
公司电源线组件主要应用领域为消费电子。中商产业研究院发布的《2022-2027年中国消费电子行业市场前景预测及未来发展趋势报告》显示，2022年中国消费电子市场规模达到约18649亿元，近五年年均复合增长率仅2.97%。消费电子行业一直处于低迷状态。
究其原因主要原因是技术创新停滞，即大多数都是在原有基础上进行的微创新，如更快的处理器、更大的屏幕、更优秀的相机等。这些微创新难以激发消费者购买新产品的热情，从而导致市场销售疲软。再者是市场需求饱和，除手机和PC电脑之外，其他电子设备使用率并不高，导致购买需求并不强烈。
处于上游供应商的泓淋电力，面对下游终端市场的低迷同样“无能为力”。目前公司2023年年报还未披露，业绩情况我们不得而知。希望泓淋电力能够不受影响。
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