近期债券市场表现如何？

债券市场：上周（4月8日-4月12日），资金面维持相对宽松，资金分层现象缓解。中期或可维持继续看好的观点。短期的角度，长端的相对性价比有所回升，中短端在下行之后或阶段性进入窄幅震荡期。

上周回顾（4月8日-4月12日）：

l  上周（4月8日-4月12日），央行公开市场共进行100亿元逆回购操作，每日20亿元；全周（4月8日-4月12日），有60亿元逆回购到期，全周净投放40亿元。

l  上周（4月8日-4月12日），资金面维持相对宽松，资金分层现象缓解。清明假期后，DR001基本在1.71%-1.73%之间波动，R001由1.73%上行至1.80%。DR007从1.81%上行至1.83%，在7天逆回购利率上方3bp。非银拆借的R007下行幅度相对较大。资金分层持续缓解，R007与DR007利差下行至5bp。

l  上周（4月8日-4月12日），通胀等经济数据发布，不及市场预期，反映内生需求仍偏弱；而监管层面多次提及关注长债，资金面宽松引导债市行情。利率市场整体看，短端收益率有所下行，超长端则整体上行，10年期收益率维持不变，收益率曲线走陡。

后市展望：中期或可维持继续看好的观点：通缩预期延续、化债加剧资产荒，这是今年以来坚实的逻辑。此外，近期关注到银行业禁止高息揽储和降低负债成本的趋势较强，以及地缘政治和关税问题也需逐步引起关注。在这一环境下，趋势仍偏有利，利率如果能有阶段性反弹带来的或是机会。短期的角度，长端的相对性价比有所回升，中短端在下行之后或阶段性进入窄幅震荡期。

注：数据来源：WIND，泰康基金；数据截至时间：2024.4.15

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