前 言
最近，A股市场工程机械板块火力全开，板块内多股涨停。这一波行情的幕后推手，正是“大规模设备更新政策”的强劲助力。
自2月23日中央财经委员会第四次会议提出要实行大规模设备更新和消费品以旧换新以来，相关举措和金融支持不断加码。
3月1日，国务院通过了行动方案。4月7日，央行更是设立了5000亿元专项贷款，为科技中小企业和重点领域的设备更新提供资金支持。
而就在近日，工信部等七部门又联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，方案指出要加快落后低效设备替代，针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备。
这一系列政策利好，无疑为工程机械板块带来了巨大的发展机遇！
何为工程机械
工程机械是指用于建筑施工、土石方工程、公路工程、水利工程、矿山工程等工程项目中的机械设备，主要用于国防建设工程、交通运输建设，能源工业建设和生产、矿山等原材料工业建设和生产、农林水利建设、工业与民用建筑、城市建设、环境保护等领域。
工程机械的种类繁多，根据《工程机械定义及类组划分（GXB/TY0001-2011）》，工程机械可以分成挖掘机械、铲土运输机械、起重机械、工业车辆、压实机械、路面施工与养护机械、混凝土机械等20大类。
其中，挖掘机由于应用范围最广，且施工过程中往往最先进场，视为工程机械行业景气度的风向标。
从市场规模看，根据数据统计机构Statista预计，2025年全球工程机械市场空间1761.4亿美元，约1.27万亿元人民币。
今天，我们一起走进全球工程机械龙头——卡特彼勒。以全球视角，为各国工程机械的数字化与智能化提供最佳实践及相关洞见。
卡特彼勒简介
卡特彼勒公司（Caterpillar，CAT），成立于1925年，公司总部位于美国伊利诺州，是世界上最大的工程机械和矿山设备生产厂家、燃气发动机和工业用燃气轮机生产厂家之一，也是世界上最大的柴油机厂家之一。
卡特彼勒的业务遍布全球各大洲，主要集中在三个细分市场：建筑行业、资源产业以及能源和运输行业，并且还通过融资产品部门提供融资和相关服务。2023年全年销售收入为671亿美元，较2022年的594亿美元增长13%。
卡特彼勒在股票市场表现也非常强劲，按照370美元/股计算，总市值已经超过万亿元人民币，是真正的万亿市值工程机械企业。
发展历史
1.初创阶段：时代的需求1890年至1925年
19世纪后期，马是基础设施和农业活动主要的动力工具。本杰明·霍尔特在1890年发明了蒸汽拖拉机，以使农民能够比马更长时间、更便宜地工作，并提高生产力。
随着蒸汽动力机械在农业中的应用越来越广泛，为了解决拖拉机轮子会陷进土壤中的问题，霍尔特于1904年在它的一台老旧的轮式拖拉机上安装了履带，第一辆“卡特彼勒”就此诞生了。
当时霍尔特的竞争对手克拉伦斯·利奥·贝斯特则采用的是圆轮拖拉机，利奥通过利用早期的汽油技术，对拖拉机的底盘不断创新设计，将拖拉机的功能发挥到极致，这些技术一直延续至今。
1910年，霍尔特注册了“卡特彼勒”名称作为商标。1925年，霍尔特和利奥合并组成新的拖拉机公司，并且沿用了卡特彼勒的公司名称。
2. 创新与发展阶段：首台柴油拖拉机1929年至1940年
1929年，美国爆发历史上最严重的经济危机，固定资产投资骤减，由1929 的187亿美元减至1933年62亿美元。经济日益萧条，拖拉机产业需要转换为降低成本与提高效率。
随之，卡特彼勒加大研发投入，1931年10月，卡特彼勒开始生产其第一款柴油拖拉机型号——卡特彼勒60型柴油拖拉机，该新产品提高了生产率，减少了一半耗油量，引发了柴油机革命。该款柴油拖拉机拉动了公司销售额，到20世纪30年代中期，卡特彼勒已成为世界上最大的柴油发动机生产商，柴油技术成为公司的业务支柱。
除了产品和技术的创新，卡特彼勒强调独立运营的强大代理商，到1928年8月，卡特彼勒代理商已拥有82家美国代理商和58家美国以外的代理商。
3. 二战后基建需求旺盛，发动机成为核心技术：1950年至1980年
第二次世界大战之后，艾森豪威尔政府建设“洲际和国际公路系统”项目，大量公路工程动土，工程机械需求快速增长，基建投资大规模扩张。
1950-1980年，基建投资占GDP比重大约在4%左右，且基建投资的复合增速达到了 8.29%，均在历史上占比较高。
卡特彼勒通过自主研发、并购等方式，领先发展发动机核心技术的竞争优势。1950年开始，卡特彼勒通过在海外设立子公司，为当地市场生产机器和零件，卡特彼勒的设备在包括南极洲在内的各大洲都在工作。
1969年，卡特彼勒实施3400系列发动机计划，进行研究。随后，公司收购燃气轮机制造商索拉透平，弥补了在涡轮增压发动机技术方面的短板。发动机业务发展成为三大支柱业务之一，占公司收入1/3，拉动公司高速发展，收入同比增速超过11%。
4.蓬勃发展阶段：1981年至2000年
美国基建热潮进入尾声，房地产迅速发展。1981年起，美国基建需求逐渐饱和，基建投资占GDP比例从2.72%下降到2000年的2.38%。而同期房地产投资增长迅速，资金流入房地产行业。
液压技术成为核心技术，进入挖掘机时代。相较房地产建设兴起前的传统砖混结构房屋，钢筋混泥土技术的成熟使得建筑物向高层化发展，需要深挖地基，支持多维工作的挖掘机逐渐代替推土机，成为该时代核心产品。同时，随着液压技术在工程机械领域的大范围应用，液压传动替代机械传动成为挖掘机的主要传动装置。
日本小松抢先引入液压技术，卡特追赶布局液压领域。20世纪80年代，日本小松向美国出口大量液压挖掘机，重创了卡特彼勒的美国市场，使得卡特彼勒在1982-1985年连续亏损四年，1985 年亏损4.28亿美元。
卡特彼勒在1972年推出第一款液压挖掘机CAT-225，但液压系统主要从外部购买，且液压技术发展滞后。为追赶小松液压技术，卡特彼勒于1987年与三菱重工合作，成立新卡特彼勒三菱。
随后，卡特彼勒将明石自主液压技术纳入旗下，于1987年推出液压挖掘机E系列，并于1992年推出300系列液压挖掘机。通过不断研发追赶，卡特彼勒在1993年重新开始盈利，公司营收稳定增长，1998年销售收入超过200亿美元。
5.持续发展阶段：智能时代制造业数字化转型2010年至今
21世纪进入智能时代，制造业也开始进行数字化转型，工业物联网、大数据与自控技术等技术实现制造业服务化。卡特彼勒从上世纪 90 年代中期开始进行数字化转型，直到今天一直仍在持续。
卡特彼勒的数字化战略是“以客户为中心（Customer Centric）”，它的数字化愿景是“从数字获取洞察，由洞察驱动行动”。利用数字化，卡特彼勒实现精细化管理，并与经销商和客户的协同工作方式，为客户提供更多有价值的服务。
铁甲之王，为什么是卡特彼勒？
（1）提高国际化程度，抵御本国经济周期性波动
卡特彼勒国际化程度非常高，2016-2021年卡特彼勒海外营收来自欧洲、中东、非洲、拉丁美洲以及亚太地区，占比维持在50%以上，并仍呈上升趋势。
2021年卡特彼勒海外营收占比56.86%，创近6年新高。其销售区域分散，对美国本土市场依赖性较低。
（2）遍布全球的代理商网络&完善的售后体系
卡特彼勒采取代理商制度，拥有遍布全球、根基坚实的代理商网络。许多代理商都是由家族拥有并经营，延续了好几代人，在产品的整个生命周期内为客户提供服务，从选择合适的机械设备到提供零部件更换等售后服务，乃至设备租赁和融资服务。
2022年卡特彼勒在全球拥有220家代理商，遍布全球193个国家，其中157家位于美国之外。
在代理商方面，卡特彼勒选择那些具有良好声誉、稳定关系以及雄厚实力的公司，一方面保证代理商网络历经经济周期仍保持稳定，另一方面也能构建起壁垒，防止竞争对手侵吞市场份额。
芬宁国际（FTT.TO）公司是卡特彼勒全球最大的代理商，拥有超过13000名员工，业务遍及加拿大、英国和爱尔兰、南美洲三个地区。
对于装载机和挖掘机等销量很大的产品，代理模式是效率很高的一种分销模式，包括小松在内的竞争对手也沿用了这套体系，并受到市场和客户的接纳。代理商了解当地市场，离客户更近，经营更加灵活，实现制造商与代理商共赢的局面。
（3）由制造商转为服务商，卡特彼勒构建完整业务价值链
应对市场的变化，卡特彼勒积极进行商业模式的变革，从单纯的价格竞争、 服务竞争逐渐转变为全价值链竞争，提供包括产品设计、零配件服务、物流服务、 制造、供应链、分销、金融、再制造服务的以产品为核心的整体解决方案。
传统价值链是开放的、直线的，起点是原材料供应商，终点是用户；而全价值链是闭合的，用户淘汰或即将报废的设备通过二手设备市场进入再制造商环节，并再次流向用户。
在这一过程中，不仅可以从延长的价值链中获得利润，还可以开拓资金能力有限、对机械要求相对较低的新客户群。
（4）掌握自主核心零部件生产技术提高自制化比例
卡特彼勒多年来一直保持较高的研发投入，研发费用率保持在3%——4%之间，为公司长期领跑行业奠定了坚实的基础。我国工程机械龙头企业自主研发投入占比均在5%以上，虽然超过卡特彼勒，但其绝对值远远低于卡特彼勒。
核心零部件作为工程机械产品的重要组成部分。稳定供应链，保持核心零部件的自制化，有利于提高其产品的核心竞争力。而我国工程机械高端核心零部件长期依赖进口，核心零部件全部是国产产品的少之又少。
如果想要超越卡特彼勒，核心零部件万万不能受制于人，如此看来，中国工程机械高端核心零部件的发展之路任重而道远。
百年成就
百年间，卡特彼勒研制了无数经典产品：世界首批柴油拖拉机、首台平地机，大名鼎鼎的D系列推土机，世界最大机械式矿卡797，包括供应军方的发电机组以及用于 M4 坦克的专用发动机等。
卡特彼勒还参与了全球多个重大项目的建设：胡佛大坝、金门大桥、巴拿马运河，包括中国的三峡工程，还为阿波罗11号登月计划提供电力支持。它的产品与服务从美国走向全世界，皮实耐用的特点获得了业内用户的认可与推崇。
同时，卡特彼勒的产品线与业务版图也在不断扩张：先后收购了燃气轮机制造商索拉透平、德国马克发动机公司、矿业机械巨头比塞洛斯。为开拓中国市场，一边牵手徐工成立合资公司，一边全资收购山东山工，并成立多家制造基地。
2024年1月8日，数百万双眼睛注视着天空。这一天，联合发射联盟（United Launch Alliance’s）发“火神”（Vulcan）火箭。这次发射的目标是将 Astrobotic 公司的“游隼任务一号”（Peregrine Mission-1）着陆器送上月球，这是美国国家航空航天局（NASA）商业月球运载服务内容的一部分。
结 语
全球工程机械行业经历了多年的发展和变迁。卡特彼勒作为行业巨头，始终抓住技术变革中的机遇。在面临全球经济不确定性、市场需求波动、以及技术快速发展的挑战下，通过一系列创新和战略调整，成功地走出了周期低谷，实现了可持续发展，值得各国工程机械企业借鉴和学习。
$三一重工(SH600031)$$徐工机械(SZ000425)$$中联重科(SZ000157)$
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《赵孟頫行书临兰亭序卷》
作者：赵孟頫
绢本
行书
纵27.4厘米，横102厘米
藏地：故宫博物院
此卷原在赵孟頫“定武兰亭”十六跋后，之后被人分割，另装在南宋翻刻兰亭拓本后面。
赵孟頫(1254－1322)元代书画家、文学家。字子昴，号松雪道人、水精宫道人，中年曾作孟俯，湖州(浙江吴兴)人。自幼聪明，读书过目成诵，为文操笔立就。赵孟頫一生历宋元之变，宋灭亡后，归故乡闲居。
元至元二十三年（1286年）行台侍御史程鉅夫“奉诏搜访遗逸于江南”，赵孟頫等十余人，被推荐给元世祖忽必烈。大德三年（1299），赵孟頫被任命为集贤直学土行江浙等处儒学提举，赵孟頫晚年名声显赫，“官居一品，名满天下”。
赵孟頫是元代初期很有影响的书法家。《元史》本传讲，“孟頫篆籀分隶真行草无不冠绝古今，遂以书名天下”。
赵孟頫一生对《兰亭序》极为推崇，曾反复临写，此件是其晚年所临，笔法精良。加之此卷前面有南宋翻刻定武《兰亭序》拓本，以及前后尤袤、王厚之、张翥、王蒙等宋元名家题跋，更为珍贵。
注：《兰亭集序》又名《兰亭宴集序》《兰亭序》《临河序》《禊序》和《禊贴》。东晋穆帝永和九年（公元353年）三月三日，王羲之与谢安、孙绰等四十一位军政高官，在山阴（今浙江绍兴）兰亭“修禊”，会上各人作诗，王羲之为他们的诗写的序文手稿。
《兰亭序》中记叙兰亭周围山水之美和聚会的欢乐之情，抒发作者对于生死无常的感慨。
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