石化行业数据库：中东局势支撑油价

中东局势支撑油价。本周中东局势继续演绎，上半周以色列和加沙之间的谈判将加沙停火希望减弱，下半周伊朗和以色列的冲突持续发酵。虽然当前双方的冲突被视为“结束”，但预计中东紧张局势仍持续扰动原油市场。展望二季度，供给端仍是影响油价的主因，俄罗斯炼能的削减，美国能源公司本周连续第四周削减运营石油钻井平台数量。需求端，虽然美国，中国等国家二季度逐步进入成品油需求旺季，美国炼厂检修季结束后开工率逐步上行，预计后期炼能持续回归，但中国炼厂逐步进入检修季。二季度作为全球原油需求旺季，高油价对需求抑制目前没有负反馈压力。宏观方面美国CPI数据超预期，首次降息时间被推迟对原油价格形成压制。后续俄罗斯因为炼能受到影响而可能不得不加大原油出口，以及高油价背景下其他欧佩克国家是否继续遵守减产协议有待跟踪。

    对市场的观点：在原油价格保持强势的背景下石化板块具备较好的配置价值，我们看好“国九条”提出背景下，高分红品种受到市场偏好，上游高股息品种具备配置价值，考虑到央企对市值考核的重视度提升我们认为上游资产及相关的海上油气开采板块估值将长期改善。推荐中国石油，中国海油，中国石化。油田技术服务板块。我们看好高油价背景下，海上油气工程服务类企业的中海油服及海油工程，海油发展。气头及煤化工本周表现显著强于油化工。推荐相对油化工路线具备成本竞争优势，行业内成本较低的龙头企业宝丰能源，卫星化学。推荐出口预期改善，供给端增长较少的涤纶长丝板块，包括桐昆股份及新凤鸣。同时红利资产我们认为2024年将保持关注度，推荐毛差保持相对稳定，消费量预期持续增长的昆仑能源。此外推荐长期受益于炼化板块资本开支提升的央企工程建设类公司，中石化炼化工程。推荐化工品需求预期持续好转的荣盛石化，恒力石化等此前需求预期被压制，价差处于历史底部且未来产能将继续扩张的化工龙头企业。新材料方向，我们认为应该重点关注POE,EVA及芳纶方向。