航发动力2023年业绩超预期，营收和净利两项主要财务指标均实现增长

东北证券在其最新研究报告中指出，航发动力公司2023年的财务业绩超出预期，实现营业收入437.34亿元，同比增长17.89%；归属母公司的净利润为14.21亿元，同比增长12.17%。分析师王凤华认为，公司经营业绩的强劲增长主要得益于规模效应及毛利率的提升。

报告进一步分析，航空发动机及衍生产品是公司主要收入来源，2023年该领域营收达到408.93亿元，增长18.17%，毛利率略有提升至10.54%。外贸出口转包营收也显示了增长势头，达到19.48亿元，同比增长18.04%。此外，公司在境内市场的营收占比依然较大，达到411.55亿元，占总营收的比例为94.12%。

尽管公司整体盈利能力保持稳定，但各主机厂表现不一。黎阳动力的营收增长显著，达到49.08亿元，同比增长45.07%；而其他主机厂业绩有所分化，部分公司的利润总额出现下滑。

对于2024年的业绩展望，航发动力公司预计营业收入将增长至497.62亿元，归母净利润达到15.12亿元，分别较2023年增长13.78%和6.37%。东北证券维持对航发动力的“买入”评级，预计2024年至2026年公司营业收入和归母净利润将持续增长。

报告最后提醒，需求下滑、型号研发不及预期或业绩与估值判断不及预期的风险仍存，投资者应谨慎操作。