三只松鼠一季度业绩超预期，天风证券看好其营收重回百亿门槛

天风证券4月17日发布了对三只松鼠的点评报告，认为该公司持续实施的高端性价比战略有效性得到持续验证，并预测其营收有望在当年重返百亿水平。根据三只松鼠公布的2024年第一季度财报，其实现收入36.46亿元，同比增长91.83%，归母净利润达到3.08亿元，同比增长60.80%。与此同时，公司的扣非归母净利润也达到了2.63亿元，同比大幅增长92.84%，整体业绩超出市场预期。

报告详细评估了公司的经营策略，指出三只松鼠在产品和渠道方面的双重布局为其营收和利润的增长提供了坚实的支撑。公司针对主要产品坚果及其他零食大单品实施了“一品一链”策略，专注于提升产品的性价比，同时在渠道端，通过“抖+N”策略显著提升了短视频业务的收入和占比，形成了全渠道运营能力。

基于公司一季度的超预期表现和坚实的经营策略，天风证券上调了对三只松鼠2024至2026年归母净利润的预测至3.7/5.0/6.5亿元，对应的年增长率分别为69.5%/34.2%/30.1%，并维持了对其股票的“买入”评级。

报告也提醒投资者注意到存在的风险，包括原材料价格的波动、渠道改革的不确定进展以及行业竞争的激烈程度。