百隆东方23年度利润大幅下降，分红率达89%；申万宏源看好24年业绩反弹

申万宏源证券在其最新研究报告中对百隆东方2023年业绩进行点评，尽管公司去年净利润同比下降67.7%至5.0亿元，但依然决定分红达4.5亿元，现金分红率高达89%。报告认为，随着下游需求恢复，公司2024年将迎来业绩反弹。

报告指出，百隆东方在下游国际品牌存货消化完毕、重新补货的背景下，将开启困境反转的初期阶段，营收、利润及价格均有望回升，但利润恢复将滞后于营收。2023年度公司营收略降1.1%至69.1亿元，而归母净利润大跌至5.0亿元。此外，明显增长的纱线销量帮助公司实现产销平衡。

分析师王立平和求佳峰在报告中进一步解读称，公司通过有效提升产能利用率和优化原材料采购策略，已经减轻了原材料成本的压力。此外，高毛利的色纺纱订单的回升及优化的销售策略有望提高毛利率，成为公司业绩反弹的强有力信号。作为全球领先的色纺纱生产商，百隆东方在东南亚市场的稀缺产能为其未来增长提供了优势。

尽管面临全球疫情对下游需求的不确定性和棉价波动的风险，申万宏源仍维持对百隆东方2024年业绩的乐观预期，并给予“买入”评级。该机构预计，公司2024至2026年的净利润将分别达到6.0亿元、7.8亿元和10.2亿元，显示出长期增长潜力。